Bitcoin-Optionen signalisieren Rückkehr zur 100.000-Dollar-Marke

Stärkere Nachfrage nach Aufwärts-Positionen

Die Optionsmärkte zeichnen nach dem turbulenten Jahresende ein deutlich optimistischeres Bild für Bitcoin. Laut Daten der Deribit-Derivatebörse konzentriert sich das Interesse der Marktteilnehmer überproportional auf Call-Optionen mit dem Ausübungspreis von 100.000 US-Dollar und einer Laufzeit bis zum 30. Januar. Das nominale Volumen dieser Positionen übersteigt die Nachfrage nach Put-Optionen (Strike 80.000 Dollar) mit identischer Fälligkeit um mehr als das Doppelte.

Jake Ostrovskis, Leiter des OTC-Handels bei Wintermute, beobachtet einen klaren Stimmungswandel: „Das Volumen ist zwar nicht außergewöhnlich groß, aber die Richtung ist unmissverständlich. Der Markt scheint nicht länger mit Worst-Case-Szenarien zu rechnen – das Sentiment stabilisiert sich merklich." Die Prämien für Abwärtsschutz entlang der Volatilitätskurve seien deutlich gesunken.

Kapitalrückkehr in Bitcoin-ETFs

Die verbesserte Marktstimmung zeigt sich auch bei den Zuflüssen in US-Spot-Bitcoin-ETFs. Am Montag verzeichneten diese Produkte Zuflüsse von 697 Millionen US-Dollar – der stärkste Tageszufluss seit dem 7. Oktober. Dies steht in scharfem Kontrast zu den massiven Abflüssen nach dem Crash im Oktober, als an einem einzigen Tag rund 19 Milliarden Dollar an bullischen Positionen liquidiert wurden.

Bitcoin notierte am Dienstag gegen 9 Uhr Londoner Zeit bei rund 93.300 US-Dollar. Die größte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung war im vierten Quartal um 24 Prozent gefallen und beendete das Jahr bei 87.648 US-Dollar. Die letzte Notierung bei 100.000 US-Dollar lag Mitte November vor.

Breitere Marktdynamiken unterstützen die Rally

Die Erholung in digitalen Assets erfolgt im Kontext einer insgesamt verbesserten Risikostimmung. Gold erreichte Rekordhöhen, während Aktienmärkte – getrieben durch Technologiewerte – Stabilität zeigten. Greg Magadini, Derivatechef bei Amberdata, sieht hierin eine Gelegenheit: „Dies ist der richtige Moment, um Call-Optionen auf Bitcoin bis ins Jahr 2026 zu kaufen. Der Markt realisiert gerade, dass Bitcoin gegenüber Edelmetallen zurückgeblieben ist."

Die Optionspositionierung deute auf eine schnelle Rally durch die 90.000er-Zone hin, mit dem nächsten möglichen Konsolidierungspunkt bei 105.000 US-Dollar.

Widerstände auf dem Weg nach oben

Bitcoin hat in den vergangenen Monaten mehrfach versucht, wichtige Kursmarken zu durchbrechen, wurde aber regelmäßig durch schnelle Rücksetzer und erhebliche Liquidationen gebremst. Der anhaltende Verkaufsdruck und die schwache Dynamik im Derivatehandel verhinderten lange eine nachhaltige Erholung.

Für einen wirklich bullischen Bruch sieht Satraj Bambra, CEO der Hybridbörse Rails, ein kritisches Niveau: „Ein erneuter Test der Zone zwischen 100.000 und 106.000 US-Dollar ist durchaus möglich, wie bei typischen bärischen Pullbacks üblich. Für echte Bullenstärke müsste Bitcoin die Marke von 106.000 US-Dollar auf Wochenschlusspunktbasis zurückerobern und halten – erst dann wäre ein neuer Angriff auf Allzeithochs realistisch."