Iran-Konflikt gefährdet Börsenrallye in Japan und Europa

Die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten werfen zunehmend Schatten auf die Börsenentwicklung in Europa und Asien. Analysten der Bank of America warnen vor einer möglichen Rotation aus internationalen Aktien, sollte sich der Konflikt mit dem Iran zu einem langfristigen Szenario entwickeln.

Nach Einschätzung von Michael Hartnett könnten Investoren ihre Positionen in Bankaktien und anderen europäischen sowie japanischen Werten reduzieren, um stattdessen in Vermögenswerte umzuschichten, die von einem prolongierten Konflikt profitieren. Besonders betroffen wären Länder mit hohem Ölimportbedarf und geringem Engagement im Energiesektor – darunter Südkorea, Japan und die europäischen Märkte.

Als Gewinner einer solchen Rotation könnten sich Titel aus dem US-Technologiesektor sowie Unternehmen der Verteidigungsindustrie erweisen. Diese Sektoren hätten in einem volatileren geopolitischen Umfeld traditionell Aufwind.

Die ersten Auswirkungen sind bereits an den Märkten sichtbar. Seit die USA und Israel ihre Luftschläge gegen den Iran intensiviert haben, verzeichnen europäische Indizes ihre schwächste Wochenperformance seit den Zollturbulenzen im April des Vorjahres. Parallel dazu zeigt sich der japanische Nikkei-225 unter Druck. Südkoreas Kospi-Index offenbart die Nervosität der Anleger durch extreme Volatilität – mit sowohl dem größten Tagesrückgang als auch dem stärksten Tagesgewinn seit 2008 innerhalb kurzer Zeit.

Der Konflikt befindet sich mittlerweile in seinem siebten Tag. Im Fokus der Marktteilnehmer steht die Gefahr einer Blockade der Straße von Hormus, eine der weltweit wichtigsten Energietransitrouten. Eine Unterbrechung oder deutliche Drosselung der Öllieferungen durch diese Passage könnte erhebliche Verwerfungen auf den Energiemärkten auslösen.

Hartnett deutet an, dass eine weitere Eskalation sogar zu einer umfassenden amerikanischen Intervention führen könnte, die darauf abzielt, die Ölversorgung im Sinne der US-amerikanischen Dominanz in der Künstlichen Intelligenz zu sichern.

Diese Entwicklung stellt eine potenzielle Herausforderung für Hartnetts seit Ende 2024 vertretene Strategie dar, internationale Aktien gegenüber US-Werten zu bevorzugen. Diese Positionierung hatte sich bislang als erfolgreich erwiesen: Der MSCI ACWI ex-US Index gewann im betrachteten Zeitraum 33 Prozent, während der S&P 500 nur um 15 Prozent zulegte. Sollte sich das geopolitische Szenario verschärfen, könnte diese relative Outperformance jedoch gefährdet sein.