Barclays identifiziert Kaufgelegenheit an US-Märkten – technische Indikatoren deuten auf Trendwende

Die gegenwärtige Marktsituation an der Wall Street zeichnet sich durch verstärkte Kaufimpulse aus. Nach einer Phase erhöhter Volatilität und Unsicherheit prüfen Investoren die Chancen auf eine nachhaltige Erholung. Führende Finanzinstitute wie Barclays, Goldman Sachs und Morgan Stanley liefern dabei konkrete Analysen zur möglichen Entwicklung des S&P 500.

Barclays-Indikator auf Extremwert

Das Analyseteam von Barclays unter Leitung von Alex Altmann, Global Head of Equities Tactical Strategies, beobachtet derzeit das stärkste Kaufsignal seit nahezu zwölf Monaten. Der Equity Timing Indicator (BETI) des Instituts notierte zuletzt bei minus 8,3 Punkten – dem tiefsten Wert seit den Marktturbulenzen im Zusammenhang mit der Zollpolitik von Donald Trump im April des Vorjahres.

Der BETI integriert 19 unterschiedliche Marktfaktoren, darunter Marktbreite, Positionierungsdaten, Anlegersentiment und makroökonomische Kennzahlen. Das Messinstrument zielt darauf ab, taktische Wendepunkte frühzeitig zu erfassen. Werte oberhalb von +7 deuten typischerweise auf schwächere zukünftige Renditeaussichten hin, während Werte unter -7 üblicherweise günstige Bedingungen für Kursgewinne anzeigen.

Historische Erfolgsquote im kritischen Bereich

Der Wertebereich zwischen -8 und -7 hat sich als besonders aussagekräftig erwiesen. Seit 2015 erzielte der S&P 500 in solchen Konstellationen durchschnittliche 42-Tage-Renditen von 6,6 Prozent bei einer Trefferquote von 92 Prozent. Der Median dieser Bewegungen lag bei 5,1 Prozent, basierend auf 38 dokumentierten Fällen.

Parallel dazu zeigen sich erste Stabilisierungszeichen. Der S&P 500 verzeichnete am Dienstag einen Zuwachs von 0,3 Prozent und konnte in der laufenden Woche bereits 1,3 Prozent hinzugewinnen – die stärkste Zweitagesentwicklung seit Ausbruch des Iran-Konflikts.

Ursachen für die Indikatorverschärfung

Der jüngste Rückgang des BETI resultiert teilweise aus einer Verschlechterung der kurzfristigen Dynamik im S&P 500. Obwohl der Rückgang vom Jahreshoch oberflächlich betrachtet moderat wirkt, gewinnt er an Gewicht angesichts der ungewöhnlich niedrigen Volatilität und der engen Handelsspannen der vergangenen sechs Monate.

Zusätzliche Belastungsfaktoren waren eine deutliche Neubewertung von Hochzinsanleihen-Spreads sowie ein markanter Einbruch im Equity Euphoria Indicator von Barclays. Dieser Indikator zeigt an, dass zuvor verbreiteter Optimismus rasch abgebaut wurde. Gegenwärtig überwiegt eine deutlich bärische Markteinstellung.

Positionierungsverhältnisse als Katalysator

Trotz dieser Herausforderungen bewertet Altmann US-Aktien auf aktuellem Niveau als weiterhin attraktiv. Die relativ verhaltene Positionierung sowohl systematischer als auch diskretionärer Anleger könnte mögliche Kursgewinne verstärken.

Ein zentrales Risikoszenario ist ein sogenannter „Sharp Beta Squeeze". In diesem Fall könnten steigende Kurse durch schnelle Anpassungen von Marktpositionen zusätzlich beschleunigt werden. Viele Commodity Trading Advisors (CTAs) halten derzeit nur geringe oder leicht negative Positionen, während die Nettoaktienquote von Hedgefonds im historisch unteren Bereich verharrt.

Diese Konstellation erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass bereits moderate positive Impulse eine stärkere Aufwärtsbewegung in Gang setzen können – ohne dass dafür massive Beteiligung kurzfristig orientierter Investoren erforderlich wäre.

Technische Stabilisierung trotz Risiken

Ungeachtet anhaltender geopolitischer Spannungen im Nahen Osten festigt sich die technische Position des S&P 500. Der Index überwand die wichtige 200-Tage-Linie nach oben und beendete damit eine viertägige Verlustserie.

Investoren nutzen Rücksetzer verstärkt zum Einstieg, obgleich mehrere Risikofaktoren weiterhin diskutiert werden: die Auswirkungen künstlicher Intelligenz, steigende Ölpreise aufgrund des Iran-Konflikts sowie mögliche Schwächen am Private-Credit-Markt.

Breite Zustimmung unter Großbanken

Die positive Einschätzung von Barclays wird zunehmend von anderen führenden Häusern geteilt. Strategen von Goldman Sachs, Morgan Stanley und JPMorgan verweisen auf solides Gewinnwachstum und Bewertungen, die trotz erhöhter Niveaus weniger angespannt wirken als in früheren Phasen. Bereits im frühen März hatte Scott Rubner von Citadel seine negative Positionierung zu US-Aktien aufgegeben und auf unterstützende Faktoren hingewiesen: steigende Zuflüsse von Privatanlegern, rückläufige Volatilität und saisonale Trends.