Strategie-Wechsel bei BofA: Mittelständische Aktien im Fokus während Tech-Sektor unter Druck gerät

Die US-Aktienmärkte befinden sich in einer Phase der Neuausrichtung. Während Börsenexperte Andre Stagge erst kürzlich 2026 als das Jahr der Value-Aktien charakterisierte, verstärkt sich nun ein Trend, den Michael Hartnett und sein Team bei der Bank of America bereits identifiziert haben: Eine deutliche Hinwendung zu Small- und Mid-Cap-Titeln auf Kosten der bisherigen Marktführer.

Nach Einschätzung der BofA-Strategen werden US-amerikanische kleinere und mittlere Unternehmen vor den anstehenden Zwischenwahlen zur bevorzugten Anlage, während Tech-Giganten an Attraktivität einbüßen. Das Strategieteam unter Hartnetts Leitung begründet diese Einschätzung mit den wirtschaftspolitischen Maßnahmen der Trump-Administration. Die „aggressiven Interventionen" des Präsidenten zur Dämpfung von Preisen in den Bereichen Energie, Gesundheitswesen, Kreditvergabe, Wohnungsbau und Stromversorgung werden voraussichtlich Energiekonzerne, Pharmahersteller, Finanzinstitute und große Technologiefirmen belasten. Kleinere Unternehmen könnten hingegen vom wirtschaftlichen „Boom" im Vorfeld der Wahlen profitieren.

In ihrer Analyse schreiben die BofA-Experten: „Wir setzen auf Main Street und gegen Wall Street, bis Trumps Zustimmungsrate aufgrund seiner Politik zur Verbesserung der Erschwinglichkeit steigt." Diese Positionierung spiegelt eine breitere Marktbewegung wider, die in den letzten Wochen an Fahrt gewonnen hat. Investoren haben verstärkt aus Technologiewerten rotiert – angetrieben durch Bedenken hinsichtlich möglicher Störungen durch künstliche Intelligenz. Stattdessen konzentrieren sie sich auf Unternehmen, die von den Bestrebungen der Regierung zur Kostensenkung profitieren könnten. Gleichzeitig haben Titel aus zyklischen Branchen, die sensibel auf verbesserte Wachstumsperspektiven reagieren, eine Outperformance gezeigt.

Die Marktdaten unterstreichen diese Verschiebung deutlich. Der Nasdaq 100 erlitt diese Woche seinen größten Dreitagesverlust seit April mit einem Minus von 4,6 Prozent. Noch aussagekräftiger: Der S&P 500 hinkt seit Jahresbeginn seinem gleichgewichteten Pendant um 4,2 Prozentpunkte hinterher – ein Indiz für die Schwäche der großkapitalisierten Titel.

Die BofA-Analysten sehen in dieser Verschiebung von kapitalleichten zu kapitalintensiven Geschäftsmodellen ein Zeichen dafür, dass die Marktdominanz der sogenannten „Magnificent Seven" ernsthaft gefährdet ist. Besonders bemerkenswert sind die Investitionsquoten der Tech-Giganten: Die KI-Ausgaben der größten Technologiekonzerne werden für dieses Jahr auf etwa 670 Milliarden US-Dollar geschätzt – das entspricht 96 Prozent ihres Cashflows. Im Vergleich dazu lag dieser Anteil 2023 noch bei 40 Prozent. Die Konsequenz, wie die Bank pointiert feststellt: „Nicht mehr die besten Bilanzen, nicht mehr die größten Aktienrückkäufe."

Hartnetts Präferenz für internationale Aktienmärkte, die er seit Ende 2024 vertritt, erweist sich mittlerweile als vorausschauend. Während US-Titel an Schwung verlieren, zeigen globale Konkurrenten relative Stärke.