Asiatische Tech-Märkte profitieren massiv von KI-Boom – Europa bleibt Zuschauer

Die Künstliche Intelligenz treibt die Aktienmärkte Asiens zu Rekordständen, während europäische Börsen deutlich zurückfallen. Das Kapital fließt dabei zunehmend zu Hardware-Produzenten außerhalb Europas, obwohl etablierte Unternehmen wie ASML, Infineon und Siemens Energy in die Wertschöpfungskette eingebunden sind.

Massive Outperformance asiatischer Indizes

Die Zahlen verdeutlichen die Disparität eindrucksvoll: Der südkoreanische KOSPI-Index verzeichnet seit Jahresbeginn einen Zuwachs von 82 Prozent, während Taiwans Börse um 51 Prozent zulegte. Japans Leitindex gewann 24 Prozent. Der deutsche Dax hingegen kam gerade auf ein Plus von 1 Prozent.

In Südkorea konzentriert sich diese Gewinndynamik stark auf wenige Namen. Samsung Electronics und SK Hynix, die zusammen mit dem amerikanischen Micron Technology zu den führenden KI-Speicherchip-Herstellern zählen, prägen das Bild. Daneben entstehen jedoch neue Chancen für weitere Akteure in dieser Branche.

Kapitalumverteilung durch Index-Gewichtung

Ein faszinierendes Phänomen zeigt sich auf Taiwan: TSMC ist zur dominierenden Position angewachsen und macht mittlerweile 40 Prozent des lokalen TAIEX-Index aus. Dies führt zu einer strukturellen Zwangslage bei aktiv verwalteten Fonds, die nach Bloomberg-Daten üblicherweise maximal 10 Prozent ihres Vermögens in ein einzelnes Papier investieren dürfen.

Die Folge dieser Beschränkung ist eine Umleitung von Neukapital in alternative Technologiewerte. MediaTek, ein lokaler Chip-Entwickler, profitiert besonders stark von dieser Verschiebung. Während TSMC trotz hervorragender Geschäftszahlen heuer um etwa 46 Prozent gestiegen ist, verbucht MediaTek Gewinne von über 140 Prozent. Samsung erreicht ähnliche Steigerungen. In den letzten beiden Handelstagen legte MediaTek um rund 20 Prozent zu, während TSMC nur 3 Prozent hinzugewann – ein Anstieg, der durch die jüngsten Nvidia-Geschäftszahlen zusätzliche Dynamik erhielt.

Strategische Diversifizierung erkannt

Jason Hsu, Chief Investment Officer bei Rayliant Global Advisors in Boston, charakterisiert diese Entwicklung als „strukturelle Diversifizierung weg von TSMC". Neuzuflüsse in Fonds würden „überproportional in andere Technologieunternehmen fließen, die ebenfalls von den Rekordinvestitionen in Künstliche Intelligenz profitieren".

Europäische Privatanleger hatten bislang begrenzte Möglichkeiten, über börsengehandelte Fonds direkt in asiatische Technologie- und Speicheraktien zu investieren. Der kürzlich aufgelegte Roundhill Memory ETF schließt diese Lücke – er ist nach Angaben des Anbieters der erste weltweit börsengehandelte Fonds, der sich ausschließlich auf Speicherchip-Hersteller (DRAM und High-Bandwidth-Memory) konzentriert. Das Produkt bietet Anlegern ohne tiefgehende Branchenkenntnisse ein diversifiziertes Engagement und hält neben den großen Namen auch Positionen in Kioxia, Seagate, Nanya Technology und Winbond Electronics.

Ausblick der Marktprofis

Brian Ooi, Portfoliomanager bei Swiss-Asia Financial Services, sieht weiteres Wachstumspotenzial: „Agentische KI treibt eine Ausweitung des KI-Handels voran, da Agenten mehr CPUs benötigen werden. Während sich die KI-Ausgaben vom Training hin zur Inferenz verlagern, erwarte ich, dass sich dieser Ausweitungstrend fortsetzt und die nächste Phase des KI-Handels darstellt."

Homin Lee, Stratege bei Lombard Odier in Singapur, beobachtet eine Neubewertung der Fundamentaldaten: „Da sich globale Zinsen und Rohstoffpreise zunehmend stabilisieren, richtet sich die Marktaufmerksamkeit wieder auf die außergewöhnliche Stärke des Technologiesektors und die sich ausbreitenden positiven Effekte der damit verbundenen Investitionsaktivitäten. Wir sehen die Hardware-Rallye der Schwellenländer noch nicht am Ende und behalten daher unsere Übergewichtung in diesem Bereich."