Asiatische Märkte feiern Iran-Waffenruhe – Energieversorgung wieder in Reichweite

Massive Gewinne an asiatischen Börsen nach Entspannungssignal

Die Aktienmärkte Asiens verzeichneten heute einen euphorischen Handelstag. Auslöser war die Nachricht einer Waffenruhe zwischen den USA und dem Iran mit einer Laufzeit von zwei Wochen sowie die Zusage zur Freigabe der Straße von Hormus – ein entscheidender Durchbruch für die energieabhängige Region.

Der MSCI Asien-Index legte um 4,3 Prozent zu. Besonders starke Gewinne zeigten sich in Südkorea mit dem KOSPI-Index, der um 6,87 Prozent stieg. Der Nifty 50 in Indien verzeichnete ein Plus von 3,64 Prozent, während Chinas CSI 300 um 3,39 Prozent zulegte. Japans Nikkei-Index gewann 5,42 Prozent. Ein Index für Schwellenländer-Währungen notierte 0,8 Prozent höher.

Energieknappheit als Kernproblem

Der Grund für die Markteuphorie liegt in der kritischen Energieversorgungslage. Asien bezieht den Großteil seiner Öl- und Gaslieferungen aus der Golfregion. Fünf Wochen lang waren diese Transporte durch die Spannungen mit dem Iran blockiert. Nun besteht die realistische Hoffnung, dass die in der Region festsitzenden Tanker schnell durch die Straße von Hormus gelangen können, um ihre dringend erwarteten Lieferungen nach Indien, China, Südkorea und Japan zu bringen.

Die Marktteilnehmer gehen davon aus, dass sich die Versorgungssituation zeitnah normalisiert, auch wenn unklar bleibt, ob die Waffenruhe zu einer dauerhaften Deeskalation führt. Der Ölpreisrückgang hat zusätzlich die Erwartung geweckt, dass die US-Notenbank ihre Zinssenkungsphase noch in diesem Jahr wieder aufnehmen könnte.

Währungen von Ölimporteuren im Fokus

Titel mit hohem Beta profitieren von der Erleichterung, insbesondere in Südafrika, Chile und den ölimportierenden Schwellenländern Asiens wie Indonesien und Südkorea. Nach Aussage von Brendan McKenna, Ökonom und Schwellenländer-Stratege bei Wells Fargo, entwickelt sich die Situation aktuell positiv für Emerging Markets. Allerdings warnte er: „Sollten wir keine Fortschritte erzielen, wird sich eine geopolitische Risikoprämie bald wieder in die Preise für Schwellenländer-Anlagen einpreisen."

Die Währungen von Netto-Ölimporteuren führten die Kursgewinne an. Der südkoreanische Won, der thailändische Baht und der philippinische Peso legten gegenüber dem Dollar zu. Der südafrikanische Rand notierte bis zu 2,4 Prozent höher, der mexikanische Peso zeitweise 1,2 Prozent über dem Vortagesniveau.

Kerry Craig, globaler Marktstratege bei JPMorgan Asset Management, betont: „Die zentrale Frage wird sein, wo sich die Ölpreise im Verlauf der Verhandlungen einpendeln. Die aktuellen Niveaus sind nicht hoch genug, um die Nachfrage zu zerstören, sollten aber eine Risikoprämie beibehalten und deutlich über dem Jahresanfang bleiben."

Südkorea als klarer Gewinner

Besonders Südkorea profitiert von der Entspannung. Die Chip-Hersteller Samsung Electronics und SK Hynix legten um beziehungsweise 9,2 und 15 Prozent zu. Der Won stärkte sich gegenüber dem Dollar um bis zu 1,9 Prozent. Futures auf zehnjährige Anleihen kletterten um bis zu 120 Ticks, während die Renditen dreijähriger Papiere auf 3,3 Prozent fielen.

Niedrigere Ölpreise wirken inflationsdämpfend und schwächen die Erwartungen einer Zinserhöhung durch die Bank of Korea vor deren geldpolitischer Sitzung am Freitag ab. Der Anstieg wird auch darauf zurückgeführt, dass der Ölpreisrückgang den Fokus der Investoren wieder auf den Handel mit künstlicher Intelligenz und Unternehmensreformen lenkt.

Dave Mazza, Geschäftsführer bei Roundhill Investments, analysiert: „Südkorea ist einer der eindeutigsten Nutznießer eines Waffenstillstands. Das Land war von zwei Seiten unter Druck geraten – höhere Energiekosten und geringere Risikobereitschaft. Betrachten Sie dies jedoch vorerst als taktische Wende und nicht als endgültige Entwarnung. Speicherhersteller wie Samsung Electronics und SK Hynix zählen zu den eindeutigsten Profiteuren, sollte die Deeskalation anhalten."

Rekordverkäufe durch Privatanleger

Der KOSPI ist in diesem Jahr bisher um fast 40 Prozent gestiegen. Interessanterweise waren Privatanleger heute starke Nettoverkäufer und stießen bis 14:00 Uhr Aktien im Rekordwert von 5 Billionen Won (3,4 Milliarden US-Dollar) ab. Ausländische Investoren und inländische Institutionen nahmen den Großteil dieses Angebots auf. Ein sprunghafter Anstieg der KOSPI-200-Futures am Vormittag löste zudem eine vorübergehende Unterbrechung des Programmhandels aus.

Kapitalrückfluss und Wendepunkt

Erneute Kapitalzuflüsse aus dem Ausland trieben den Won auf den höchsten Stand seit dem 11. März. Die 10-jährigen Anleihefutures erreichten ihr Hoch seit dem 19. März. Ha Seok-Keun, Chief Investment Officer bei Eugene Asset Management Co., sieht einen Wendepunkt: „Angesichts nachlassender geopolitischer Risiken und positiver Gewinnüberraschungen markiert dieser Moment den Übergang von einer kriegsrisikogetriebenen Abschlagphase in eine Normalisierungsphase. Der Energieschock – zuvor das Hauptrisiko für koreanische Aktienmärkte – beginnt deutlich nachzulassen."

Die südkoreanische Regierung hatte zuvor aggressive Maßnahmen ergreifen müssen, darunter eine Obergrenze für Kraftstoffpreise. Notfallpläne zur Eindämmung der Energienachfrage und Preissstabilisierung zeigen das Ausmaß der Belastung für diese energieabhängige Volkswirtschaft.

Vorsicht bleibt geboten

Francis Tan, Chefstratege für Asien bei Indosuez Wealth in Singapur, warnt vor Überoptimismus: „Dies ist ein Erholungskauf nach früheren übermäßigen Abverkäufen. Die zugrunde liegenden Ursachen für höhere Energiepreise werden sich in naher Zukunft wahrscheinlich nicht wesentlich ändern, da verlorene Kapazitäten nicht schnell wiederhergestellt werden können. Unterdessen halten anhaltende Spannungen an, und das Vertrauen zwischen den beteiligten Nationen kann nicht über Nacht wiederhergestellt werden. Käufer sollten also vorsichtig sein."