Technologie und Diplomatie treiben Märkte an: S&P 500 und Halbleiter im Aufwind

Divergenz zwischen Kontinenten prägt das Marktbild

Die globalen Aktienmärkte zeigen sich derzeit deutlich gespalten. Während technologielastige Indizes in Nordamerika und Asien kräftig zulegen, verharrt Europa in einer Seitwärtsbewegung. Der S&P 500 hat seit Ende Februar um 10,2 Prozent zugelegt, der Philadelphia Semiconductor Index für Chipaktien sogar um 59,6 Prozent. Der Deutsche Aktienindex notiert dagegen nahezu unverändert, hat allerdings die Verluste aus der Zeit des Iran-Konflikts wieder aufgeholt. Seit gestern Mittag verstärkt sich der Aufwärtstrend durch neue Hoffnungssignale aus dem Nahost-Konflikt.

KI-Euphorie befeuert Kursgewinne

Die kontinuierliche Abweichung zwischen den Regionen lässt sich auf die unterschiedliche Industriestruktur zurückführen. Europa verfügt außer bei Unternehmen wie ASML oder Infineon über keine vergleichbar starke Künstliche-Intelligenz-Branche. Daher profitiert der Kontinent nicht im gleichen Maße vom aktuellen Marktaufschwung.

Die Quartalsergebnisse der letzten Wochen demonstrieren das Ausmaß der Dynamik: Der Softwareanbieter Snowflake verzeichnete einen Kursanstieg von 37 Prozent. Noch beeindruckender ist die Entwicklung bei Dell: Die Aktie des Hardware-Herstellers sprang über Nacht um 41 Prozent nach oben, angetrieben durch deutlich verbesserte Geschäftsaussichten im KI-Segment. Die Markteilnehmer reagieren mit großem Optimismus. Die Bedenken vom Jahresbeginn, ob die Wachstumsraten bei Servern und Chips nachhaltig seien, wurden durch die jüngsten Geschäftsergebnisse vorerst ausgeräumt. Allerdings steigt damit auch die Fallhöhe für Korrektionen.

Iran-Verhandlungen geben neuen Optimismus

Über Wochen hinweg hat der Aktienmarkt die andauernde Krise im Nahen Osten weitgehend ignoriert. Die Straße von Hormus bleibt gesperrt, und ölabhängige Länder greifen auf ihre strategischen Reserven zurück. Doch die Erwartung einer Lösung zwischen dem Iran und den USA wächst kontinuierlich. Ein Bericht der Nachrichtenagentur Axios deutete darauf hin, dass eine Einigung bevorsteht und nur noch die Zustimmung von Präsident Trump erforderlich ist. Bloomberg bestätigte diese Informationen durch eine unabhängige Quelle.

Die entscheidende Frage bleibt: Wird Trump tatsächlich noch heute oder am Wochenende seine Zustimmung ankündigen, oder zeigt sich erneut, dass die Verhandlungen scheitern? Im Falle einer positiven Überraschung könnte der Markt einen zusätzlichen Schub erleben. Besonders interessant wäre dann die Auswirkung auf Short-Positionen: Investoren, die auf fallende Kurse bei S&P 500 und Nasdaq gesetzt haben, würden bei steigenden Kursen unter erheblichen Druck geraten. Ihre Deckungskäufe könnten die Aufwärtsbewegung zusätzlich verstärken.

Bemerkenswert ist, dass die wiederholten Rückschläge in den Verhandlungen in den vergangenen Wochen nie zu einem Marktcrash geführt haben. Die Anleger scheinen vom Grundvertrauen getragen zu sein, dass sich eine Lösung finden wird.

Ölmarkt signalisiert Entspannungserwartungen

Die Ölpreise reflektieren die gleiche hoffnungsvolle Stimmung. Brent-Öl notierte am 22. Mai noch über 106 Dollar, ist inzwischen aber unter 92 Dollar gefallen. Vor Ausbruch des Konflikts Anfang März lag der Preis bei etwa 73 Dollar. Der Ölmarkt preist offenbar ein Ende der Krise ein. Eine Wiederöffnung der Meerenge von Hormus würde zu massiven Angebotsmengen und damit zu deutlich niedrigeren Ölpreisen führen – ein Szenario, das die Märkte derzeit zu bewerten scheinen.

Fazit: Höchste Einsätze vor dem Wochenende

Die Märkte gehen mit hohen Positionen ins Wochenende. Kräftige Kursgewinne durch die KI-Euphorie werden durch die Hoffnung auf diplomatische Durchbrüche verstärkt. Die Fallhöhe ist erheblich. Doch wie die Entwicklung der letzten Wochen zeigt, führen gescheiterte Verhandlungen oder enttäuschende Nachrichten aus dem Iran bislang nicht zu Marktabstürzen. Der Optimismus erweist sich als bemerkenswert widerstandsfähig.