Alphabet setzt auf massive KI-Offensive: 175 bis 185 Milliarden Dollar CAPEX für 2026 geplant

Alphabets Quartalsbericht für das vierte Quartal 2025 enthielt eine Überraschung, die Analysten und Marktteilnehmer aufhorchen ließ: Der Konzern gab bekannt, dass er im Zeitraum Oktober bis Dezember 2025 insgesamt 91,45 Milliarden Dollar in Investitionsausgaben (CAPEX) investierte – mehr als dreimal so viel wie die erwarteten 28 Milliarden Dollar. Der Großteil dieser Mittel floss in die Entwicklung der KI-Infrastruktur des Unternehmens.

Beispiellose Investitionspläne für 2026

Noch beeindruckender sind die Pläne für das laufende Jahr. Alphabet kündigte an, zwischen 175 und 185 Milliarden Dollar für CAPEX im Jahr 2026 auszugeben – eine Summe, die die bisherigen Markterwartungen von 119,5 Milliarden Dollar deutlich übersteigt. Diese geplanten Ausgaben werden die Investitionen der letzten drei Jahre zusammengenommen übertreffen und unterstreichen die Priorität, die das Unternehmen dem KI-Rennen einräumt.

CEO Sundar Pichai verteidigte diese massiven Investitionen gegenüber Investoren und betonte deren Notwendigkeit: „Wir sehen, dass unsere Investitionen in KI und Infrastruktur den Umsatz und das Wachstum auf breiter Front vorantreiben. Die Suche wurde häufiger denn je genutzt, wobei KI weiterhin für Expansion sorgt."

Starke operative Ergebnisse

Die Quartalszahlen zeigten ebenfalls solide operative Leistungen. Der Umsatz im vierten Quartal betrug 97,23 Milliarden Dollar (ohne Partnerauszahlungen) und übertraf damit die durchschnittliche Analystenerwartung von 95,2 Milliarden Dollar. Besonders bemerkenswert war die Entwicklung bei Google Cloud: Der Umsatz stieg um 48 Prozent auf 17,7 Milliarden Dollar, deutlich über der erwarteten 16,2 Milliarden Dollar.

Finanzvorstand Anat Ashkenazi erläuterte die Verteilung der Infrastrukturinvestitionen: Etwa 40 Prozent entfielen auf Rechenzentren und Netzwerkausrüstung, während 60 Prozent in Server flossen. Allerdings räumte Pichai ein, dass das Unternehmen Engpässe bei Stromversorgung und Lieferketten berücksichtigen müsse.

Gemini gewinnt Nutzer rasant

Alphabets KI-Modell Gemini zeigt beeindruckende Wachstumszahlen. Die Gemini-App verzeichnete bis Ende Dezember 750 Millionen aktive Nutzer, gegenüber 650 Millionen im dritten Quartal. Das Unternehmen hat Gemini 3 in alle seine Produkte integriert, einschließlich des Chrome-Browsers.

Im Enterprise-Segment verzeichnet Gemini Enterprise seit seiner Einführung vor vier Monaten bereits über 8 Millionen zahlende Nutzer. Der Auftragsbestand des Cloud-Geschäfts – vertraglich vereinbarte, aber noch nicht verbuchte Einnahmen – hat sich im Jahresvergleich mehr als verdoppelt und erreichte 240 Milliarden Dollar.

Breitere Implikationen im KI-Ökosystem

Alphabets Strategie erstreckt sich über seine eigenen Grenzen hinaus. Das Unternehmen liefert bis zu einer Million seiner speziellen KI-Chips an das Unternehmen Anthropic und festigt damit seine Position als kritischer Infrastrukturanbieter. Zudem wird Gemini KI-Funktionen für Apples Siri auf iPhones bereitstellen. Laut Ashkenazi schreiben KI-Agenten bereits etwa 50 Prozent des eigenen Codes von Google.

Forschung und Entwicklung im Fokus

Die Forschungs- und Entwicklungsausgaben stiegen um 42 Prozent, was hauptsächlich auf die Vergütung von KI-Talenten und die Unterstützung der Waymo-Sparte zurückzuführen ist. Waymo, Alphabets Sparte für autonome Fahrzeuge, meldete im vierten Quartal einen Umsatz von 370 Millionen Dollar und einen Betriebsverlust von 3,6 Milliarden Dollar – deutlich über den erwarteten 1,3 Milliarden Dollar. Alphabet trug einen erheblichen Teil zu Waymos jüngster Finanzierungsrunde von 16 Milliarden Dollar bei, die das Unternehmen mit 126 Milliarden Dollar bewertete.

YouTube und Shorts erzielen Rekorde

Alphabets Video-Plattform YouTube setzte ihre positive Entwicklung fort. Shorts, das kurzvideo-Format, verzeichnete durchschnittlich 200 Milliarden Aufrufe pro Tag. Die Einnahmen aus YouTube-Anzeigen und Abonnements beliefen sich im Jahr 2025 auf über 60 Milliarden Dollar.

Marktreaktion

Die Aktie von Alphabet, die im Vorjahr um 61 Prozent gestiegen war, reagierte volatil auf die Veröffentlichung der Zahlen. Im nachbörslichen Handel fiel die Aktie zunächst um bis zu 7,5 Prozent, erholte sich dann um mehr als 4 Prozent, bevor sie später wieder leicht nachgab.

Alphabets aggressive Investitionsstrategie signalisiert klare Absichten: Das Unternehmen will sich im intensiven Wettbewerb um KI-Marktführerschaft nicht von Konkurrenten wie Microsoft, Amazon oder OpenAI übertrumpfen lassen. Mit dieser beispiellosen Kapitalallokation positioniert sich Alphabet als ernsthafter Anwärter auf die Dominanz im entstehenden KI-Zeitalter.