Amazon mit KGV von 22 - attraktive Bewertung gegenüber Walmart

Die Sorge um massive Kapitalausgaben für künstliche Intelligenz hat die Amazon-Aktie unter Druck gesetzt. Seit dem Rekordhoch im November verliert das Papier an Wert und notiert mittlerweile 18,3 Prozent darunter. Besonders die geplanten Investitionsbudgets belasten die Stimmung: Amazon kündigte an, im laufenden Jahr 200 Milliarden Dollar in Kapitalausgaben zu investieren – ein Großteil davon für KI-Infrastruktur und damit mehr als die Konkurrenz bei Alphabet.

Die Kapitalmarktakteure stellen in Frage, ob solche enormen Investitionen durch zukünftige Erträge gerechtfertigt sind. Amazon und Microsoft stehen dabei besonders im Fokus dieser kritischen Betrachtung. Doch trotz dieser Bedenken zeigt sich ein interessantes Bild: Die operative Profitabilität bleibt robust, und der gesunkene Kurs führt zu deutlich niedrigeren Bewertungskennziffern.

Überraschende Bewertungsumkehr

Die Zahlen sprechen eine klare Sprache: Für das Jahr 2027 wird Amazon mit dem 22-fachen des erwarteten Gewinns bewertet. Der Handelsriese Walmart hingegen kommt auf ein KGV von 42,69. Diese Konstellation ist bemerkenswert – lange Zeit galten Technologieaktien als überteuert, während klassische Einzelhandelstitel als günstig erschienen. Nun hat sich dieses Verhältnis umgekehrt. Amazon profitiert von fallenden Kursen und steigenden Gewinnerwartungen, während Walmart mit steigenden Bewertungsmultiplikatoren kämpft.

Über den gleichen Zeitraum seit Frühjahr 2023 zeigt sich die Performance deutlich: Walmart legte um 150 Prozent zu, Amazon um 112 Prozent. Dass Amazon trotz dieser Entwicklung seine Bewertung verbessern konnte, unterstreicht die Kraft der dahinterliegenden Gewinndynamik.

KI-Story im Fokus

Für viele Anleger scheint die KGV-Kennziffer derzeit in den Hintergrund zu treten. Die Aufmerksamkeit liegt auf der Künstliche-Intelligenz-Narrative. In den vergangenen Wochen wurden hohe KI-Investitionen durchweg als Belastung interpretiert – notwendig zwar, um wettbewerbsfähig zu bleiben, aber kurzfristig drückend auf die Ergebnisse.

Sollte sich die Marktperspektive wieder verschieben und die KI-Investitionen als strategisch sinnvoll und rentabel eingestuft werden, könnte Amazon erneut als attraktive Wachstumsgeschichte wahrgenommen werden. Aus rein bewertungstechnischer Sicht bietet die Aktie für einen Tech-Konzern bereits jetzt ein moderates Einstiegsniveau.

Risikohinweis: Der Handel mit Wertpapieren und Finanzinstrumenten birgt erhebliche Risiken bis hin zum Totalverlust. Trading ist nicht für jeden geeignet. Bisherige Entwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Diese Analyse stellt keine Anlageberatung dar und kann ein individuelles Gespräch mit einem Berater nicht ersetzen.