AMD-Quartalsbericht heute Abend: Kann der Chipkonzern die hohen Erwartungen erfüllen?

Der Halbleiterkonzern AMD wird heute Abend um 22 Uhr Mitteleuropäischer Zeit seine Quartalsergebnisse veröffentlichen. Obwohl das Unternehmen nicht zu den „Magnificent Seven" zählt, nimmt es eine führende Position im KI-Segment ein. An den US-Märkten herrscht derzeit eine zuversichtliche Stimmung vor, die durch solide AMD-Zahlen am Mittwoch zusätzliche Auftriebskraft erhalten könnte.

Positive Signale aus der Branche

Die Voraussetzungen wirken günstig. In den vergangenen Tagen haben führende Technologieunternehmen – von TSMC über Speicherhersteller bis hin zu großen Cloud-Anbietern – mit ihren Quartalsmitteilungen Hinweise darauf gegeben, dass die KI-Dynamik intakt bleibt. Aufträge für Hardware-Produzenten fließen reichlich. Die AMD-Aktie notiert bereits 3 Prozent im Plus.

Seit dem Jahreswechsel hat die Aktie um 57 Prozent zugelegt. Zum Vergleich: Broadcom steigerte sich um 21,4 Prozent, der Nasdaq 100 um 11 Prozent und Nvidia um 4,7 Prozent. Bemerkenswert ist jedoch, dass diese Gewinne ausschließlich in den letzten vier Wochen entstanden sind. Die KI-Euphorie am Gesamtmarkt hat wieder Fahrt aufgenommen, und AMD steht dabei an vorderster Front. Dies führt zu außergewöhnlich hohen Erwartungen an die heutigen Zahlen – die Fallhöhe ist entsprechend groß. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bereits bei 42. Nvidia wird mit einem KGV von 22 bewertet. Jedes negative Signal könnte heute Abend zu einem deutlichen Kursrückgang führen.

Zahlenerwartungen und Branchenvergleich

Der Gewinn je Aktie soll laut Markterwartungen von 0,96 Dollar im Vorjahresquartal auf 1,28 Dollar anwachsen. Der Umsatz wird auf 9,89 Milliarden Dollar prognostiziert, gegenüber 7,44 Milliarden Dollar im Vorjahr. Diese Entwicklung deutet auf einen stabilen Trend hin, bleibt aber deutlich hinter Nvidias erwarteter Dynamik zurück. Der Marktführer rechnet mit einem Umsatzanstieg von 78 Prozent und einem Nettogewinnsprung von 129 Prozent. Nvidia wird seine Ergebnisse am 26. April präsentieren.

In den vergangenen drei Monaten haben Analysten ihre Nettogewinnprognosen für AMD 2026 um 4,3 Prozent erhöht, während die Umsatzerwartungen um 2,1 Prozent stiegen. Die Prognosen für die gesamte Halbleiterbranche wurden deutlich aggressiver angepasst: Die erwarteten Branchengewinne wurden von 61 Prozent auf etwa 91 Prozent für dieses Jahr erhöht, während das Umsatzwachstum von etwa 40 Prozent auf 58 Prozent nach oben korrigiert wurde.

Skeptische Analystenstimmen mehren sich

Nicht alle Experten teilen den Optimismus. Ein Analyst äußerte: „AMD hat eine überzeugende Entwicklungsgeschichte, doch Investoren benötigen einen Grund, die Aktie gegenüber Nvidia zu bevorzugen – derzeit liefern weder Wachstum noch Bewertung diesen Grund." Die Wall Street scheint vorsichtig zu werden. HSBC stufte die Aktie am Montag auf „Halten" herab und warnte vor „begrenztem Aufwärtspotenzial für AMD, die Markterwartungen 2026 signifikant zu übertreffen angesichts der jüngsten Kursentwicklung". Dies folgt auf eine Herabstufung durch Northland Securities in der Vorwoche mit ähnlichen Bedenken bezüglich zu hoher Erwartungen.

Ein anderer Analyst ergänzte: „Unternehmen suchen nach einer glaubwürdigen Alternative zu Nvidia. Doch AMD-Investoren müssen eine Margenausweitung und anhaltende Marktanteilsgewinne sehen, damit die Aktie weiter funktioniert. Das Unternehmen könnte gezwungen sein, aggressiv bei den Preisen vorzugehen, um Marktanteile zu erobern – was die Margen unter Druck setzen würde. Es ist leicht nachzuvollziehen, wie dieser Bericht die Aktie wieder auf den Boden der Realität zurückholen könnte."