Apple meldet heute Quartalsergebnisse – Speicherchip-Preise im Fokus

Heute Abend nach 22 Uhr gibt Apple seine neuesten Quartalsergebnisse bekannt. Der kalifornische Technologiekonzern steht dabei im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit von Marktbeobachtern und Investoren, die sich Klarheit über die Rentabilität des Unternehmens erhoffen.

Speicherchip-Kosten unter Druck

Eine zentrale Frage beschäftigt die Märkte: Haben die explodierenden Preise für Speicherchips die Gewinnmargen von Apple erheblich belastet? Da KI-Konzerne derzeit massiv Speicherkapazitäten aufkaufen, müssen auch Smartphone- und Tablet-Hersteller mit deutlich höheren Beschaffungskosten rechnen. Dies könnte sich in schwächer als erwarteten Quartalsgewinnen niederschlagen.

Aktie unter Druck

Die Apple-Aktie verliert massiv an Wert. Seit dem Höchststand vom 2. Dezember ist der Kurs um mehr als 10 Prozent gefallen – eine Performance, die alle anderen Vertreter der „Magnificent Seven" deutlich übertrifft und der Hauptbelastungsfaktor für den S&P 500 Index ist. Besonders bemerkenswert: Die Aktie verzeichnet bereits die achte Woche mit Kursverlusten hintereinander. Eine solch lange Verluststrähne gab es zuletzt 1993.

Der Ausverkauf wird maßgeblich durch die Sorge getrieben, dass höhere Speicherchip-Kosten – eine Schlüsselkomponente für Smartphones und Tablets – die Rentabilität drücken werden. Dieses Thema hat positive Nachrichten über Apples Künstliche-Intelligenz-Pläne überlagert und könnte sich in der zweiten Jahreshälfte 2026 noch verschärfen, wenn aktuelle Lieferverträge auslaufen.

DRAM-Preise explodieren

Der Index der Spotpreise für DRAM-Chips ist seit Ende September um knapp 400 Prozent gestiegen – ein Anstieg, der die starke Nachfrage durch den Bau neuer KI-Rechenzentren widerspiegelt. Zulieferer wie Qorvo Inc. haben bereits vor kurzem schwache Ausblicke abgegeben und auf Engpässe sowie Preiserhöhungen bei Speicherkomponenten hingewiesen, die Kundenplanungen beeinflussen.

Shaon Baqui, Senior Tech Research Analyst bei Janus Henderson, kommentiert die Lage: „Wir haben Apple bereits unter Druck durch Speicherpreise gesehen, aber nie in diesem beispiellosen Ausmaß. Der Markt ist klar verunsichert und befürchtet weitere negative Nachrichten zu Speicherchips."

Begrenzte Handlungsspielräume

Zwar hat Apple aufgrund seiner Größe erheblichen Einfluss auf Zulieferer und kann Kostensteigerungen teilweise an Verbraucher weitergeben – zumal die Nachfrage nach hochpreisigen Modellen robust bleibt. Doch die Spielräume sind eng. Nach Angaben des Forschungsunternehmens IDC machen Speicherkomponenten zwischen 10 und 20 Prozent der Herstellungskosten eines Smartphones aus. IDC charakterisiert den Preisanstieg als „Krise" für Hardware-Unternehmen.

Baqui erklärt die Dilemmata: „Apple kann einen Teil abfedern, aber die Anzahl der Hebel ist begrenzt. Preiserhöhungen gehen mit potenziellem Nachfragedruck einher. Klarheit über Margeneffekte wird entscheidend sein."

Wall Street bleibt abwartend

Aktuell hält sich die Wall Street bedeckt. Die Konsensschätzungen für Apples Nettogewinn 2026 haben sich im letzten Monat kaum verschoben, ebenso wenig wie Umsatz- und Bruttomargenerwartungen. Sollten sich diese Annahmen aufgrund der Speicherkosten nach unten korrigieren, würde dies bedeuten, dass die Aktie – trotz eines Aufschlags zu Indizes und ihrer eigenen historischen Bewertung – noch überbewertet erscheint.

Gemischte Gefühlslage bei Investoren

Investoren haben derzeit gespaltene Gefühle gegenüber dem Technologieriesen. Der letzte Gewinnbericht enthielt zwar optimistische Prognosen, wurde aber durch einen überraschenden Umsatzrückgang in China getrübt. Andererseits sieht die Wall Street Apples Position im KI-Bereich positiv, nachdem Google einen mehrjährigen Vertrag abschloss, um Apples KI-Technologie einschließlich Siri zu nutzen. Dies wird als Bestätigung von Apples Strategie interpretiert, nicht wie andere Megacaps aggressiv in KI-Infrastruktur zu investieren.

David Wagner, Portfoliomanager bei Aptus Capital Advisors, äußert sich zustimmend: „Ich finde es beeindruckend, wie Apple bei den Ausgaben vorgeht. Alle konzentrieren sich auf die KI-Positionierung des Unternehmens, aber dies deutet darauf hin, dass Apple nicht zurückfällt."

Bewertung über Durchschnitt

Apple wird derzeit zum etwa 30-fachen des geschätzten Gewinns gehandelt – über dem 10-Jahres-Durchschnitt von 22 und über den Multiplikatoren des Nasdaq 100 sowie der Magnificent Seven.

Für das Geschäftsjahr 2026 (bis September) wird mit Umsatzwachstum von 8,7 Prozent gerechnet. Das wäre zwar das stärkste Wachstum seit 2021, doch für die kommenden drei Jahre wird eine Verlangsamung erwartet. Der gesamte Technologiesektor soll 2026 um etwa 19 Prozent wachsen, während technische Hardware und Ausrüstung um 11 Prozent zulegen dürften.

Sichere Position trotz Bewertung

Trotz hoher Bewertung und gemäßigtem Wachstum betrachten viele Anleger die Aktie als relativ sicheren Hafen. Die solide Bilanz, beständige Gewinne und starker Cashflow machen sie zu einer stabilen Portfolioposition.

Baqui resümiert: „Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist zwar erhöht, aber Apple wirkt im Vergleich zu anderen Mag-7-Unternehmen sehr widerstandsfähig. Es verfügt über eine riesige Nutzerbasis und wiederkehrende Serviceeinnahmen, die den freien Cashflow stützen. Ein Wachstumswechsel ist kurzfristig unwahrscheinlich, aber Apple bleibt ein sicherer Hafen in volatilen Zeiten."