ASML übertrifft Analystenerwartungen deutlich – KI-Infrastruktur treibt Auftragsrekord

Die Auftragsbestände bei ASML sind deutlich stärker ausgefallen als vom Markt erwartet. Der Veldhoven-basierte Konzern, der weltweit der einzige Produzent hochmoderner Lithografieanlagen ist, profitiert massiv von der Dynamik rund um künstliche Intelligenz und den damit verbundenen Infrastrukturausbau.

Aufträge weit über den Prognosen

Im vierten Quartal erreichten die Auftragseingänge 13,2 Milliarden Euro – damit mehr als das Doppelte der durchschnittlichen Analystenschätzung von 6,85 Milliarden Euro. Dieser Sprung wird primär durch die gestiegene Nachfrage nach den hochentwickelten Fertigungsanlagen des Unternehmens getrieben, die für die Produktion fortschrittlicher Halbleiter unverzichtbar sind.

Besonders bemerkenswert ist die Zusammensetzung der Aufträge: Mehr als die Hälfte entfiel auf EUV-Lithografiemaschinen (Extreme Ultraviolet) im Wert von 7,4 Milliarden Euro. Diese Technologie ist zentral für die Fertigung der KI-Beschleuniger von Nvidia, die das Rückgrat moderner Rechenzentren bilden.

Vertrauen der Chipfertiger wächst

Christophe Fouquet, Vorstandsvorsitzender von ASML, kommentierte die Entwicklung: „In den letzten Monaten haben viele unserer Kunden eine deutlich positivere Einschätzung der mittelfristigen Marktsituation abgegeben, die in erster Linie auf robusteren Erwartungen hinsichtlich der Nachhaltigkeit der Nachfrage im Bereich der künstlichen Intelligenz basiert. Dies spiegelt sich in einer deutlichen Steigerung ihrer mittelfristigen Kapazitätspläne und in unserem Rekordauftragsbestand wider."

ASML zählt alle führenden Chiphersteller zu seinen Kunden, darunter Taiwan Semiconductor Manufacturing und Intel. Die Aufträge signalisieren, dass diese Unternehmen von einer anhaltend robusten Nachfrage nach KI-Chips ausgehen.

Umsatzprognose erhöht

Der Gesamtnettoumsatz für 2025 lag bei 32,7 Milliarden Euro. Für das laufende Jahr erwartet ASML einen Umsatz zwischen 34 und 39 Milliarden Euro – eine Erhöhung gegenüber bisherigen Prognosen. Diese Guidance unterstreicht das Vertrauen des Unternehmens in die fortgesetzte Nachfragedynamik.

Die Investitionen großer Technologiekonzerne unterstützen diese Erwartungen: Meta Platforms und Microsoft investieren Hunderte von Milliarden Dollar in den Bau neuer Rechenzentren. TSMC kündigte an, für 2026 Investitionen von über 52 Milliarden US-Dollar zu tätigen, wobei ein Großteil in fortschrittliche Fertigungstechnologien fließen wird.

China bleibt größter Markt trotz Exportbeschränkungen

Im vierten Quartal entfielen 36 Prozent des Nettosystemumsatzes auf China, das damit weiterhin ASMLs größter Markt ist. Allerdings unterliegen die Lieferungen US-amerikanischen Beschränkungen: EUV-Maschinen dürfen nicht nach China exportiert werden, und auch die modernsten DUV-Geräte (Deep Ultraviolet) unterliegen Restriktionen. Die an China gelieferten Maschinen liegen acht Generationen hinter dem aktuellsten Stand zurück. Chinesische Chiphersteller nutzen diese älteren Anlagen jedoch zur Produktion reifer Chipgeneration.

Strukturelle Veränderungen angekündigt

ASML teilte mit, dass es künftig in seinen Quartalsberichten keine Auftragsbestände mehr ausweisen wird, da das Unternehmen diese Kennzahl als nicht aussagekräftig für die tatsächliche Geschäftsdynamik erachtet. Gleichzeitig kündigte der Konzern an, seine Technologie- und IT-Organisationen zu straffen – eine Ankündigung, die auf Personalanpassungen hindeutet.

Die Entwicklung bei ASML reflektiert die anhaltende Investitionsdynamik in KI-Infrastruktur, die Befürchtungen einer Überinvestition bislang widerlegt hat. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens ist im Januar 2026 über die 500-Milliarden-Dollar-Marke gestiegen, was die Marktstärke des Halbleiter-Ausrüstungssektors unterstreicht.