Auftragseingang der Industrie: Dezember-Rally verpufft im Januar

Die Hoffnungen auf eine nachhaltige Erholung der Industrie erhalten durch die jüngsten Daten des Statistischen Bundesamtes einen deutlichen Dämpfer. Während Beobachter im Vormonat die kräftigen Auftragsgewinne als Signal für einen konjunkturellen Aufschwung interpretierten, offenbaren die Januar-Zahlen ein differenzierteres Bild.

Der preisbereinigte Auftragseingang im Verarbeitenden Gewerbe schrumpfte im Januar 2026 gegenüber Dezember 2025 saison- und kalenderbereinigt um 11,1 Prozent. Ohne Berücksichtigung von Großaufträgen lag das Minus bei lediglich 0,4 Prozent – ein Indiz dafür, dass die Dezember-Euphorie primär auf außergewöhnlich hohe Großaufträge zurückzuführen war.

Im Dezember hatte der Auftragseingang nach Revision 6,4 Prozent zugelegt (vorläufig: +7,8 %), wobei das erreichte Niveau das höchste seit Februar 2022 darstellte. Diese Spitze wurde jedoch durch ein ungewöhnlich hohes Großauftragsvolumen gestützt.

Branchendifferenzierung offenbart Volatilität

Die sektorale Betrachtung zeigt die Auswirkungen normalisierter Großauftragslage. Metallerzeugnisse verzeichneten mit minus 39,4 Prozent den stärksten Rückgang, nachdem dieser Bereich im Dezember noch um 29,7 Prozent zugelegt hatte. Auch der Maschinenbau (-13,5 %) und die Metallerzeugung (-15,1 %) litten unter reduzierten Großauftragseingängen im Januar.

Stabilisierend wirkten hingegen die Automobilindustrie mit einem Plus von 10,4 Prozent sowie der Sonstige Fahrzeugbau (Flugzeuge, Schiffe, Züge, Militärfahrzeuge) mit 9,2 Prozent Zuwachs.

Industrieproduktion ebenfalls unter Druck

Die Industrieproduktion folgte dem schwachen Auftragsmomentum. Die reale Produktion im Produzierenden Gewerbe sank im Januar 2026 gegenüber Dezember um 0,5 Prozent saison- und kalenderbereinigt. Im Vorjahresvergleich lag die Produktion 1,2 Prozent unter dem Niveau von Januar 2025. Die Dezember-Revision zeigte hier ein Minus von 1,0 Prozent statt der vorläufig gemeldeten 1,9 Prozent.

Einordnung für Marktteilnehmer

Die Abfolge von Dezember-Höhenflug und Januar-Korrektur unterstreicht die Bedeutung statistischer Differenzierung zwischen Trend- und Sonderfaktoren. Zwar dürften Rüstungsausgaben und Sondervermögen mittelfristig konjunkturelle Impulse setzen, doch sollten Anleger mit überoptimistischen Erwartungen auf schnelle Erholung vorsichtig sein. Die bisherige Datenlage deutet eher auf ein graduelles Anpassungstempo hin.