Banken, Energie und Zykliker dominieren die Anlageempfehlungen für 2026

Europäische Aktienmärkte erlebten 2025 ihre beste Entwicklung seit 2021, und Marktanalysten rechnen damit, dass dieser Aufwärtstrend sich ins neue Jahr fortsetzt. Die Sektoren, die bereits vergangenes Jahr Gewinne verzeichneten, stehen erneut auf den Favoritenlisten der großen Investmenthäuser – allen voran Finanzinstitute, die 2025 die mit Abstand stärksten Performer waren.

Finanzsektor bleibt Ankergewicht

Banken genießen bei Morgan Stanley und Barclays höchste Priorität in ihren Empfehlungsportfolios. Auch die UBS betont die günstige Positionierung dieses Sektors, gestützt auf solide Eigenkapitalquoten, beschleunigtes Kreditwachstum und attraktive Bewertungsniveaus. Unter den einzelnen Titeln werden von Morgan Stanley unter anderem Banco Santander, Lloyds Banking Group, ING Groep und Société Générale hervorgehoben.

Grüne Energien und Infrastruktur im Fokus

Die UBS identifiziert erneuerbare Energien als besonders vielversprechend, gestützt durch über 2 Billionen Euro an geplanten Investitionen in Stromnetze und saubere Technologien. Unternehmen im Bereich Elektrifizierung sollen von unterstützender Regulierung und fortlaufenden Infrastrukturausgaben profitieren. Stratege Gerry Fowler der UBS sieht darin die Entstehung neuer globaler Marktführer in den Bereichen erneuerbare Energien, Verteidigung und Infrastruktur. Zu den favorisierten Namen zählen EDP, Solaria Energia y Medio Ambiente, Acciona, Rexel und Prysmian.

Deutsche Konjunkturstimuli als Katalysator

Die Deutsche Bank signalisiert eine taktische Bevorzugung europäischer Titel gegenüber US-amerikanischen Werten und setzt dabei besonders auf deutsche Unternehmen. Das Team um Tim Rokossa erwartet für seinen „TOP10 Germany"-Korb zweistelliges Aufwärtspotenzial. Dieser Basket umfasst Titel wie TUI, Voestalpine, Heidelberg Materials, Palfinger, Vossloh, Kion, Volkswagen, Siemens Energy, Bechtle und Commerzbank – Unternehmen, die von Berliner Konjunkturmaßnahmen profitieren dürften.

Zyklische Werte mit Ausbaupotenzial

Barclays erwartet für europäische Aktien ein Gewinnwachstum je Aktie von 8 Prozent, getrieben durch operativen Hebel, günstige Vorjahresvergleiche und nachlassende Währungsbelastungen. Das Haus ist in Banken und zyklischen Werten übergewichtet und nennt Capita, JCDecaux, TUI, Flutter Entertainment, ICG und die London Stock Exchange Group als zentrale Positionen. Gleichzeitig wird Großbritannien untergewichtet, da der FTSE 100 mit seiner defensiven Ausrichtung in einer europäischen Erholungsphase weniger attraktiv erscheint.

Jefferies betont, dass zyklische Werte noch Raum für Outperformance haben. Zu den empfohlenen Namen gehören Geberit, Heidelberg Materials, Skanska, Volvo und Wickes Group. Zusätzlich profitieren Unternehmen mit aktiven Effizienzprogrammen durch Kostenreduktion und Desinvestitionen von erhöhter Attraktivität – hier werden Admiral Group, Elementis, Glencore, Heineken, Rentokil Initial und Stellantis genannt.

Makroökonomische Rahmenbedingungen

Morgan Stanley argumentiert, dass europäische Unternehmen vom erwarteten Gewinnwachstum in den USA profitieren, die etwa 23 Prozent der gewichteten Umsätze darstellen. Zusätzlich könnten günstige steuerliche und regulatorische Bedingungen Rückenwind geben.

Jefferies hebt hervor, dass europäische Aktien weiterhin mit einem deutlichen Bewertungsabschlag gegenüber US-Titeln gehandelt werden. Die relative Attraktivität könnte sich erheblich verbessern, sollte sich das Marktnarrativ zur Monetarisierung künstlicher Intelligenz verschieben. Unterstützende globale Fiskalpolitik und Geldpolitik bleiben laut Jefferies ein positiver Faktor für Risikoanlagen.

Die UBS rechnet erstmals seit drei Jahren wieder mit Gewinnwachstum in Europa, was die optimistische Grundeinstellung der Analysten unterstreicht. Allerdings warnt Barclays, dass künstliche Intelligenz 2026 erneut das Schicksal der Märkte bestimmen könnte – ein Faktor, der die Dynamik zwischen Sektoren und Regionen weiterhin beeinflussen dürfte.