Bitcoin unter Verkaufsdruck: Wale und Privatanleger bremsen Kursgewinne

Der Kryptomarkt bleibt unter Druck: Geopolitische Spannungen im Nahen Osten lasten auf Bitcoin, während Verkäufer weiterhin das Marktgeschehen bestimmen. Obwohl institutionelle Investoren vermehrt einsteigen, zeigt sich der Gesamtmarkt in einer Phase des Angebotsüberschusses – mit Folgen für die künftige Kursentwicklung.

Angebotsüberschuss überlagert institutionelle Käufe

Aktuelle Marktdaten zeichnen ein differenziertes Bild: Die sogenannte scheinbare Nachfrage – ein Indikator, der misst, ob die Nachfrage das neu geschürfte Angebot übersteigt – lag zuletzt bei rund minus 63.000 Bitcoin. Dieser Wert offenbart eine Marktsituation, in der Verkäufe durch Privatanleger und andere Marktteilnehmer die zusätzlichen Käufe institutioneller Akteure mehr als ausgleichen.

Besonders bemerkenswert: Dieser Nachfragebilanzrückgang hält bereits seit Ende November 2025 an. Analysten interpretieren dies als Zeichen einer Distributionsphase, in der etablierte Investoren ihre Positionen reduzieren – ein strukturelles Hindernis für nachhaltige Kursgewinne, selbst wenn die institutionelle Nachfrage steigt.

Börsengehandelte ETFs und Unternehmen wie Strategy Inc. unter der Leitung von Michael Saylor kaufen zwar kontinuierlich hinzu. Dies reicht jedoch nicht aus, um den breiter angelegten Verkaufsdruck zu kompensieren.

Großinvestoren wechseln die Seite

Ein Wendepunkt zeigt sich bei den sogenannten Walen – großen Bitcoin-Investoren, die lange als verlässliche Käufer galten. Nach einer Akkumulationsphase von rund 200.000 Bitcoin während des Bullenmarkts 2024 begannen diese Akteure ab Mitte 2025 verstärkt zu verkaufen. Im vierten Quartal 2025 beschleunigte sich dieser Abverkauf erheblich.

Historische Daten deuten darauf hin, dass anhaltend negative Wal-Akkumulation typischerweise mit längeren Phasen schwacher Kursentwicklung einhergeht. Die gegenwärtigen Verkaufsaktivitäten dieser großen Marktteilnehmer stellen somit ein strukturelles Belastungsfaktor dar.

Ergänzend verlangsamen auch mittelgroße Investoren ihre Kaufaktivitäten, wodurch eine weitere wichtige Marktstütze wegfällt.

Schwache Nachfrage aus den USA

Auch aus dem wichtigsten Markt kommen derzeit keine positiven Signale. Die US-amerikanische Nachfrage nach Kryptowährungen hat nachgelassen, wie sich im sogenannten Coinbase Premium widerspiegelt – einem Indikator, der die Preisdifferenz zwischen US-Börsen und internationalen Handelsplätzen misst.

Ein negativer Wert dieses Indikators signalisiert, dass US-Investoren Bitcoin derzeit nicht aktiv nach oben treiben. Dies dokumentiert die nachlassende Kaufdynamik aus einer der weltweit wichtigsten Investorengruppen.

März bringt kleine Erholung

Im März konnte Bitcoin eine fünfmonatige Verlustserie durchbrechen und legte um 2,2 Prozent zu. Dies gelang trotz geopolitischer Spannungen im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt, die Energiepreise erhöhten und Inflationsbedenken verstärkten – ein Umfeld, das auch andere Risikoassets wie Aktien belastete.

Aktuell notiert Bitcoin bei rund 66.000 US-Dollar. Damit liegt der Kurs weiterhin deutlich über 45 Prozent unter dem Hoch von etwa 126.000 US-Dollar aus dem Oktober.

Geopolitische Entspannung als möglicher Katalysator

Kurzfristig könnte eine Verbesserung des makroökonomischen Umfelds das Marktbild aufhellen. Eine Deeskalation der Spannungen zwischen den USA und dem Iran könnte als positiver Impuls fungieren und eine Erholungsrally auslösen.

Diese Hoffnungen erhielten jedoch einen Dämpfer, als Donald Trump ankündigte, die Angriffe auf den Iran in den kommenden Wochen zu intensivieren, bevor die USA den Konflikt in zwei bis drei Wochen beenden wollen. Diese Äußerung verdeutlicht, dass die geopolitischen Risiken vorerst bestehen bleiben und damit auch die Belastung für den Kryptomarkt.