Broadcom vor Quartalszahlen: Anthropic-Finanzierung sorgt für Kursimpuls

Finanzierungskonstruktion sichert Chipverkäufe

Broadcom nutzt eine innovative Finanzierungsstrategie, um seine Produkte an Anthropic zu verkaufen. Das Modell funktioniert nach einem bewährten Schema: Wenn ein Käufer über unzureichende Liquidität verfügt, aber Chips erwerben möchte, können Anleihen aufgelegt werden. Der solvente Chiplieferant übernimmt dabei eine Garantie für diese Schuldpapiere, wodurch die Kreditkosten erheblich sinken und der Kunde die benötigten Mittel aufbringen kann, um anschließend die Technologie zu kaufen.

Renditen unter Markterwartung

Die Arrangeure bei Apollo Global Management und Blackstone verhandeln derzeit mit Investoren über eine Rendite von etwa 5,75 Prozent für den Hauptteil der Anleihe, die sich auf rund 25 Milliarden US-Dollar belaufen wird. Der nicht von Broadcom abgesicherte riskantere Anteil könnte mit einem Zinssatz zwischen 8 und 9 Prozent ausgestattet werden. Trotz der außergewöhnlichen Größe und Struktur ähneln die diskutierten Renditen teilweise Rechenzentrumsfinanzierungen aus dem Jahresanfang und liegen sogar unter Investment-Grade-Anleihen, die Google im April für eine Anlage in Louisiana platzierte.

Die Garantie durch Broadcom vermittelt Investoren Sicherheit gegenüber dem jungen Start-up Anthropic, das sich intensivem Wettbewerb ausgesetzt sieht. Dadurch wird es möglich, erhebliche Summen an ein Unternehmen ohne etablierte Kredithistorie zu vergeben.

Strategische Chip-Versorgung

Die Chips, die durch diese Finanzierung beschafft werden, sind spezialisierte Prozessoren, die von Broadcom entwickelt und von Google designt wurden. Sie sollen an von Anthropic gemietete Rechenzentren geliefert werden. Diese Vereinbarung unterstützt den Claude-Hersteller dabei, seine Ziele für die Steigerung der Rechenkapazität zu realisieren und die stark gestiegene Nachfrage der Kunden zu bedienen, die die bisherigen Kapazitäten ausgeschöpft hat.

Aktienreaktion vor Zahlenveröffentlichung

Die Ankündigung des Anleihe-Deals erfolgte etwa 24 Stunden vor der Veröffentlichung der Quartalszahlen. Die Broadcom-Aktie stieg gestern im regulären Handel um 4,7 Prozent und legte nachbörslich um weitere 2,8 Prozent zu.

Für die heutigen Quartalsergebnisse wird ein Umsatz von 22,13 Milliarden Dollar erwartet, gegenüber 15 Milliarden Dollar im Vorjahresquartal. Der Gewinn pro Aktie wird auf 2,39 Dollar geschätzt, während das Vorjahresquartal 1,58 Dollar auswies. In den letzten fünf beziehungsweise sechs Quartalen hat Broadcom die Markterwartungen zwar regelmäßig übertroffen, allerdings jeweils nur marginal.