Deutsches BIP überrascht mit 0,3-Prozent-Wachstum im Auftaktquartal

Die deutsche Wirtschaft hat das erste Quartal 2026 mit einem überraschend starken Zuwachs abgeschlossen. Nach vorläufigen Berechnungen des Statistischen Bundesamts stieg das Bruttoinlandsprodukt preis-, saison- und kalenderbereinigt um 0,3 Prozent gegenüber dem vierten Quartal 2025. Damit übertraf die Entwicklung die Markterwartungen deutlich, die lediglich mit einem Plus von 0,1 Prozent gerechnet hatten. Ausführliche Ergebnisse sollen am 22. Mai folgen.

Verantwortlich für die positive Entwicklung waren mehrere Faktoren. Sowohl der private als auch der staatliche Konsum legten im ersten Quartal 2026 zu, während gleichzeitig die Exporte anzogen. Im Vergleich zum Vorjahr fiel das Wachstum etwas moderater aus: Preisbereinigt betrug der Anstieg 0,5 Prozent gegenüber dem ersten Quartal 2025. Preis- und kalenderbereinigt lag der Zuwachs bei 0,3 Prozent.

Doch trotz dieser erfreulichen Auftaktnachricht warnen Volkswirte vor einer Abkühlung in den kommenden Monaten. Dr. Jörg Krämer, Chefökonom der Commerzbank, sieht die konjunkturelle Dynamik durch geopolitische Faktoren gefährdet. Der Ölpreisschock und die deutlich eingetrübten Stimmungsindikatoren, die auf Umfragedaten basieren, könnten im zweiten Quartal zu einem Rückgang der Wirtschaftsleistung führen. Für das Gesamtjahr prognostiziert Krämer nur ein bescheidenes Wachstum von 0,6 Prozent – allerdings unter der Voraussetzung, dass eine Straßenblockade wie geplant Ende Mai endet. Jeder zusätzliche Monat der Sperrung erhöht nach seiner Einschätzung das Rezessionsrisiko erheblich.

Auch Marc Schattenberg von Deutsche Bank Research teilt diese gemischte Sicht. Zwar begrüßt der Volkswirt das unerwartet robuste Wachstum und hebt besonders hervor, dass der private Verbrauch trotz gedämpften Konsumklimas als Konjunkturstütze fungierte. Doch für das laufende Quartal erwartet Schattenberg eine deutliche Bremswirkung durch die fortbestehenden Energiepreisschocks. Ein leichtes Schrumpfen der Wirtschaft im zweiten Quartal ist nach seiner Einschätzung nicht ausgeschlossen, zumal der inflationsbedingte Kaufkraftverlust der Verbraucher weiterhin auf das Ausgabeverhalten drückt. Für 2026 insgesamt rechnet Deutsche Bank Research mit einem Wachstum von 0,5 Prozent. Bei der Verbraucherpreisinflation wird mit einem Jahresdurchschnitt von 2,9 Prozent kalkuliert.