Bundesbank erkennt Wirtschaftserholung in Deutschland an

Konjunkturaufschwung bestätigt

Die Deutsche Bundesbank signalisiert in ihrem Monatsbericht für Februar eine Wiederbelebung der deutschen Wirtschaftstätigkeit. Nach Angaben des Statistischen Bundesamts verzeichnete die Bundesrepublik im vierten Quartal 2025 ein Wachstum von 0,3 Prozent. Damit setzt sich die Aufwärtsbewegung fort, die Ende 2024 begonnen hatte und in der ersten Jahreshälfte 2025 durch negative Effekte der US-Handelspolitik unterbrochen worden war.

Den Zuwachs zum Jahresende trugen primär der private sowie der staatliche Konsum, wie die Bundesbank berichtet. Gleichzeitig konnte die Industrie ihre Produktionskapazitäten erhöhen, während der Bausektor ebenfalls deutliche Zuwächse verzeichnete.

Moderate Erholung im ersten Quartal erwartet

Die Bundesbank rechnet damit, dass sich die konjunkturelle Erholung im ersten Quartal 2026 fortsetzt, allerdings mit nur schwacher Dynamik. Dabei sollen Industrie und Exporte zulegen. Allerdings geben jüngste Produktionspläne und Auslastungsquoten in der Industrie Anlass zur Vorsicht.

Ein positives Signal kommt indes vom ifo-Institut: Die Geschäftslage im Verarbeitenden Gewerbe verbesserte sich im Januar. Dies deutet darauf hin, dass sich die Nachfragesituation für Industrieunternehmen aufhellt. Dem gegenüber stehen erste Indikatoren, die auf eine mögliche Abschwächung des privaten Konsums hindeuten.

Arbeitsmarkt zeigt keine Belebung

Der Arbeitsmarkt verharrte im vierten Quartal 2025 in einer Seitwärtsbewegung. Die Zahl der Erwerbstätigen sank leicht um 25.000 Personen, während die Arbeitslosenquote unverändert bei 6,3 Prozent verharrte. Kurzfristige Frühindikatoren lassen keine Besserung erwarten.

Strukturwandel führt zu Verschiebungen

Der tiefgreifende Strukturwandel, dem sich besonders die deutsche Industrie ausgesetzt sieht, erzeugt laut Bundesbank ein paradoxes Phänomen: Gleichzeitig entstehen Personalabbau und Fachkräftemangel. Die Verschiebungen sind nicht nur zwischen verschiedenen Branchen, sondern auch zwischen einzelnen Berufsgruppen erheblich.

Während klassische Produktionsfachkräfte im Verarbeitenden Gewerbe deutlich weniger nachgefragt werden, suchen Unternehmen verstärkt nach Personal mit höheren Qualifikationsanforderungen und in neuen Berufsfeldern. Der aktuelle Generationenwechsel mit hohen Renteneingängen ermöglicht es Betrieben, Stellen durch natürliche Fluktuation abzubauen, ohne zu betriebsbedingten Kündigungen greifen zu müssen.

Die Bundesbank führt hierauf zurück, dass die Arbeitslosenquote in den vergangenen drei Jahren trotz erheblicher struktureller Herausforderungen und wirtschaftlicher Schwäche nur moderat gestiegen ist – während gleichzeitig ein erheblicher Fachkräftemangel herrscht.