KI-Euphorie und Bewertungsrisiken: Wie Anleger ihr Portfolio absichern

Die Rallye rund um Künstliche Intelligenz hat amerikanische und einige asiatische Aktienmärkte deutlich nach oben bewegt. Zwar könnten Aufwärtsphasen noch mehrere Wochen oder Monate andauern, da Anleger kontinuierlich auf den laufenden Trend aufspringen – doch die längerfristige Perspektive wirft Fragen auf. Steht ein kräftiger Rücksetzer nach dieser ausgedehnten Aufwärtsbewegung bevor?

Strukturelle Übergewichtung in den USA

Der Börsenanalyst Andre Stagge hat sich in einer umfassenden Analyse mit dem Gesamtbild befasst. Besonders aufschlussreich ist seine Beobachtung zur Anlagepraxis vieler ETF-Sparer: Viele nutzen breit gestreute World-ETFs, ohne zu bemerken, dass diese oft zu 60 Prozent oder mehr in amerikanische Aktien investieren. Dadurch entsteht ein erhebliches Konzentrationsrisiko im Depot – die vermeintlich globale Streuung wird durch die massive USA-Gewichtung konterkariert. Solange die KI-Euphorie anhält, wirkt sich dieses Risiko als Vorteil aus, könnte sich aber schnell ins Gegenteil verkehren.

Bewertungen sprechen eine klare Sprache

Die Bewertungskennziffern offenbaren ein differenziertes Bild: Der S&P 500 notiert mit erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnissen über 21, während europäische Indizes bei etwa 15 liegen. Asiatische Märkte präsentieren sich noch günstiger. Nach Stagges Analyse befindet sich die US-Rally bei Betrachtung eines zehnjährigen Zeithorizonts bereits in einem fortgeschrittenen Stadium. Wer heute amerikanische Aktien kauft, könnte relativ hoch in den Zyklus einsteigen – ein historischer Vergleich der letzten Jahrzehnte deutet auf eine große Wellenbewegung hin.

Alternative Anlageklassen gewinnen an Attraktivität

Die Renditen von Staatsanleihen in mehreren Ländern sind mittlerweile mit Aktienrenditen konkurrenzfähig. Dies macht festverzinsliche Wertpapiere insbesondere für institutionelle Investoren zunehmend interessant. Stagge erwähnt in diesem Zusammenhang norwegische Staatsanleihen als beachtenswertes Anlagesegment.

Zur Portfoliodiversifizierung empfiehlt sich auch ein Blick auf Rohstoffe. Indizes, die neben Edelmetallen auch Energie- und Agrarsektor abdecken, bieten eine ausgewogene Rohstoffexposition. Darüber hinaus diskutiert Stagge eine operative Handelsidee: Sollte der DAX unter die Marke von 24.200 Punkten fallen, könnte ein deutlicherer Rückgang bis zur 20.000-Punkte-Marke folgen.

Die Botschaft ist klar: Während kurzfristig noch Aufwärtspotenzial besteht, rechtfertigen die Bewertungen und die zyklische Position eine defensivere Positionierung für langfristige Anleger.