Februar-Konjunkturdaten: Deutschlands Industrie durchbricht die 50er-Marke

Der Einkaufsmanagerindex gehört zu den zuverlässigsten Indikatoren für die konjunkturelle Entwicklung in Deutschland und wird von Marktakteuren aufmerksam verfolgt. Messwerte oberhalb von 50 deuten auf wirtschaftliche Expansion hin, während Werte darunter eine Kontraktion signalisieren. Die Februar-Daten, die kürzlich veröffentlicht wurden, zeigen eine bemerkenswerte Wendung: Die Industrie hat die psychologisch wichtige 50er-Marke überwunden – ein Zeichen, dass die konjunkturellen Impulse aus schuldenfinanzierten Maßnahmen und Rüstungsausgaben allmählich die Realwirtschaft erreichen.

Starke Gesamtentwicklung über den Erwartungen

Der Gesamtindex legte auf 53,1 Punkte zu und übertraf damit die Markterwartung von 52,3 Punkten sowie den Vormonatswert von 52,1 Punkten deutlich. Dies markiert ein Vier-Monats-Hoch. Das Verarbeitende Gewerbe verzeichnete einen Indexstand von 50,7 Punkten (erwartet: 49,6, Vormonat: 49,1) – das beste Ergebnis seit 44 Monaten. Der Dienstleistungssektor notierte bei 53,4 Punkten (erwartet: 52,4, Vormonat: 52,4) und erreichte ebenfalls ein Vier-Monats-Hoch.

Breite Erholung in beiden Sektoren

Laut der Veröffentlichung von S&P Global und HCOB verzeichnete die deutsche Wirtschaft im Februar ihr stärkstes Wachstum der letzten vier Monate. Getrieben wurde dieser Aufschwung durch eine Beschleunigung sowohl im Verarbeitenden Gewerbe als auch im Servicesektor. Die Ursache lag in der weiterhin anziehenden Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen, die zum vierten Auftragsplus innerhalb von fünf Monaten führte. Allerdings blieb der Stellenabbau erheblich, wenngleich sich das Tempo leicht verlangsamte – ein Effekt der stabilisierten Auftragsbestände und der nur moderat gestiegenen Geschäftserwartungen.

Der Servicesektor führte die Erholung an und zeigte mit einem Indexwert von 53,4 eine bessere Geschäftstätigkeit als in den drei vorangegangenen Monaten. Die Industrie gewann ebenfalls an Schwung: Das zweite aufeinanderfolgende Produktionswachstum fiel so kräftig aus wie zuletzt im Oktober 2025. Mit 50,7 Punkten übersprang der HCOB Flash Deutschland Industrie PMI – der sich aus den Komponenten Auftragseingang, Produktion, Beschäftigung, Lieferzeiten und Vormaterialbestände zusammensetzt – erstmals seit über dreieinhalb Jahren wieder die neutrale 50er-Schwelle.

Nachfrage zieht an, Exporte legen zu

Der Auftragseingang verzeichnete erneut einen Zuwachs und deutet auf steigende Nachfrage nach deutschen Gütern und Dienstleistungen hin. Im Verarbeitenden Gewerbe erreichten die Neuaufträge ein Niveau, das zuletzt vor knapp vier Jahren gemessen wurde. Dieser kräftige Zuwachs in der Industrie kompensierte den schwächeren Auftragsanstieg im Servicesektor und führte dazu, dass das Gesamtauftragsplus dem Januar-Niveau entsprach. Nach Auskunft der Umfrageteilnehmer kam die gestiegene Nachfrage sowohl aus dem In- als auch aus dem Ausland. In beiden Sektoren zogen die Exporte an. Folglich stiegen die Ausfuhren erstmals seit sieben Monaten wieder moderat – allerdings mit der höchsten Steigerungsrate seit Februar 2022.