Januardaten zum Einkaufsmanagerindex: Konjunktur legt zu, Arbeitsmarkt schwächelt

Die Januar-Daten für Deutschlands Einkaufsmanagerindex deuten auf eine Belebung der Konjunktur hin, auch wenn die Arbeitsmarktentwicklung erhebliche Sorgen bereitet. Der Gesamtindex ist auf 52,5 Zähler geklettert, was die Erwartungen von 51,8 übertrifft und gegenüber dem Dezember-Wert von 51,3 eine weitere Steigerung bedeutet. Damit erreicht der Indikator ein Dreimonatshoch.

Unterschiedliche Signale aus den Sektoren

Die Entwicklung verteilt sich allerdings ungleich auf die Wirtschaftsbereiche. Der Servicesektor präsentiert sich mit 53,3 Zählern robust und übertrifft die Prognose von 52,6 leicht. Auch hier liegt ein Dreimonatshoch vor. Das Verarbeitende Gewerbe zeigt dagegen weiterhin Schwäche mit einem Indexstand von 48,7 – zwar über der Erwartung von 47,8 und besser als der Vormonats-Wert von 47,0, bleibt aber im kontraktiven Bereich unter der 50er-Marke stecken.

Nach Angaben von S&P Global und HCOB hat sich die deutsche Wirtschaft im Januar beschleunigt. Der Aufschwung fiel noch etwas kräftiger aus als in den beiden vorangegangenen Monaten, gestützt durch einen erneuten Anstieg bei den Auftragsneueingängen. Trotz dieser positiveren Perspektive zeigt sich der Arbeitsmarkt in Bedrängnis: Die Beschäftigung sank sowohl im Servicesektor als auch in der Industrie, was zum stärksten Gesamtrückgang seit Mitte 2020 führte.

Preisdruck verstärkt sich deutlich

Ein auffälliger Befund liegt bei den Preisen vor. Die Einkaufspreise beschleunigten sich erheblich und erreichten das höchste Niveau seit knapp drei Jahren. In der Folge zogen auch die Verkaufspreise deutlich an – so kräftig wie zuletzt im Mai 2023 nicht mehr.

Aufträge ziehen wieder an

Bei den Auftragseingängen zeigt sich eine Erholung: Im Januar stiegen sie zum dritten Mal in vier Monaten an, nachdem Dezember noch einen leichten Rückgang gebracht hatte. Der Servicesektor führte diese Belebung an, wo die Nachfrage wieder kräftig anzog. Auch das Verarbeitende Gewerbe trug zum Auftragsplus bei, nachdem zwei deutlich rückläufige Monate vorausgingen. Die Exporte näherten sich einem stabileren Niveau an, mit soliden Zuwächsen bei den Dienstleistungen und deutlich geringerem Rückgang in der Industrie.

Geschäftsaussichten hellen sich auf

Die Geschäftserwartungen verbessern sich spürbar. Infolge des deutlich optimistischeren Ausblicks im Servicesektor fallen die Gesamtaussichten zum ersten Mal seit Februar 2022 so positiv aus. Dies kontrastiert jedoch stark mit der Lage am Arbeitsmarkt.

Arbeitsmarkt unter Druck

Trotz der Zuwächse bei Wirtschaftsleistung und Aufträgen sowie der gestiegenen Zuversicht verschärfte sich die Arbeitsmarktsituation im Januar erheblich. Der Beschäftigungsrückgang war außergewöhnlich, mit dem stärksten Rückgang seit November 2009, wenn man die Pandemie-Phase ausklammert. Der Servicesektor war diesmal hauptverantwortlich für die Beschleunigung des Jobabbaus mit dem stärksten Rückgang seit über fünfeinhalb Jahren, während die Industrie weiterhin per Saldo Personal abbaute.

Ein wesentlicher Grund für die Stellenkürzungen liegt in nicht ausgelasteten Kapazitäten. Der Rückgang der Auftragsbestände deutet darauf hin. Die unerledigten Aufträge sanken insgesamt so deutlich wie seit September des Vorjahres nicht mehr.