Schwellenländer-Indizes auf Rekordhöhen: KI-Dominanz und Geopolitische Entspannung treiben Kurse

Die Schwellenländer-Aktienmärkte befinden sich derzeit in einer kräftigen Aufwärtsbewegung. Allerdings lohnt sich eine kritische Betrachtung der zugrundeliegenden Dynamiken, denn die traditionelle Klassifizierung dieser Märkte wird zunehmend fragwürdig.

Die Kategorisierungsproblematik

Südkorea und Taiwan sollten in der modernen Marktabgrenzung nicht länger als Entwicklungsländer gelten. Beide Nationen verfügen über technologische Infrastrukturen, die Deutschland übertreffen, und beherbergen die globale Hightech-Produktion, die Europa längst verloren hat. Dennoch bleiben sie in den großen Indizes und damit auch in Emerging-Markets-ETFs enthalten.

Die klassischen Schwellenländer – Länder aus Afrika, Südamerika, Indien und Pakistan – sind zwar ebenfalls in diesen Indizes vertreten, werden aber von den asiatischen Tech-Giganten massiv überlagert. Diese Konzentration verzerrt das Gesamtbild erheblich.

Zwei Treiber der gegenwärtigen Rallye

Geopolitische Entspannung: Der MSCI Emerging Markets Index kletterte heute auf ein Rekordhoch und legte um bis zu 1,3 Prozent zu. Ein wesentlicher Faktor sind die laufenden Verhandlungen zwischen dem Iran und den USA in der Schweiz, die Fortschritte zu erkennen geben. Tanker fahren durch die Straße von Hormus, darunter auch iranische Schiffe auf dem offenen Meer. Diese Entwicklung signalisiert eine mögliche Entspannung der Energieversorgung. Erste Öl- und Gastanker könnten in wenigen Tagen in Indien ankommen, in Ostasien dauert es zwei bis drei Wochen. Für die Volkswirtschaften der Schwellenländer bedeutet dies nicht nur niedrigere Ölpreise, sondern auch die Aussicht auf sichere Lieferketten – ein wesentlicher Faktor für wirtschaftliche Stabilität.

KI-Euphorie: Die andauernde Künstliche-Intelligenz-Rally sorgt für zusätzlichen Auftrieb. SK Hynix, inzwischen das wertvollste Unternehmen Südkoreas, zog heute in Seoul um 5,61 Prozent an. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), der Mega-Konzern aus Taiwan, legte in der Vorwoche deutlich zu und befeuert damit die Schwellenländer-Indizes weiter. Diese beiden Aktien sind stark gewichtet und treiben die Gesamtentwicklung maßgeblich voran.

Die Verzerrungseffekte

Die KI-Rally offenbart eine strukturelle Schwachstelle der Indexkonstruktion: Während man bei Schwellenländern intuitiv an Indien, Brasilien oder Pakistan denkt, werden die Indizes faktisch von zwei asiatischen Technologie-Konzernen dominiert. Diese Konzentration verzerrt das Risiko-Rendite-Profil erheblich.

Ein Blick auf die Performance der letzten zwölf Monate unterstreicht diese Dynamik: Der Emerging Markets ETF legte um 52 Prozent zu, der DAX um 6,6 Prozent, der S&P 500 um 25,4 Prozent. Seit April verstärkt sich die KI-Euphorie in Taiwan und Südkorea zusätzlich, was die Schwellenländer-Indizes kontinuierlich nach oben treibt. Für Anleger ist es entscheidend, diese Konzentration im Blick zu behalten und nicht von der breiten Indexbezeichnung irregeführt zu werden.