Schwellenländer-Aktien erholen sich von Kriegsfolgen – KI-Sektor überlagert Iran-Spannungen

An den globalen Finanzmärkten zeichnet sich heute ein gespaltenes Bild ab: Während westliche Aktienmärkte und Devisenmärkte in Schwellenländern Besorgnis über eine mögliche Eskalation des Iran-USA-Konflikts ausdrücken, verbuchen Schwellenländer-Aktien spürbare Kursgewinne. Der Grund liegt in einer überlagernden Hoffnung auf die Fortsetzung des Künstlichen-Intelligenz-Booms, die geopolitische Risiken in den Hintergrund drängt.

Über das Wochenende hatte sich die Lage zugespitzt: Nach kurzzeitiger Öffnung sperrte der Iran die Straße von Hormus erneut. Damit zerplatzte die Hoffnung vom Freitag, dass Tanker und Energielieferungen massiv nach Asien fließen könnten. Dennoch zeigt sich etwa der südkoreanische KOSPI-Index mit einem Plus von 0,7 % widerstands­fähig. Offenbar bewerten Anleger den Konflikt als vorübergehendes Ereignis, während sie die Gewinne von Halbleiter-Konzernen wie Samsung und SK Hynix als strukturell bedeutsamer einstufen. Technologie-Titel treiben derzeit die Schwellenländer-Indizes voran.

Kriegsverluste aufgeholt

Der MSCI EM Index notiert heute bis zu 0,9 % höher und übertrifft damit seinen Schlussstand vom 27. Februar – dem Tag vor den US-amerikanischen und israelischen Angriffen auf den Iran. Bloomberg News berichtet jedoch von einer gegensätzlichen Entwicklung an den Devisenmärkten: Während Aktien steigen, geben Schwellenländer-Währungen gegenüber einem erstarken­den Dollar und höheren Ölpreisen nach. Der Bloomberg Asia Dollar Index fiel um bis zu 0,3 % und verzeichnete damit seinen stärksten Rückgang seit mehr als zwei Wochen.

Zwei unterschiedliche Marktaussagen

Die divergente Entwicklung beider Anlageklassen offenbart unterschiedliche Interpretationen des Konflikts. Der Aktienmarkt signalisiert Zuversicht bezüglich eines möglichen Friedensabkommens und sieht den KI-Sektor als relativ widerstandsfähig gegen Ölschocks. Die Devisenmärkte hingegen fokussieren auf die Rolle des Dollars als sichere Anlage in Krisenzeiten und berücksichtigen inflationäre Folgen gestiegener Energiepreise.

Rajat Bhattacharya, Senior Investment Strategist bei der Standard Chartered Bank, charakterisiert die aktuelle Marktdynamik prägnant: „Die Märkte befinden sich nach wie vor im Modus ‚das Schlimmste ist vorbei'. Aktien aus den Schwellenländern sind weitgehend technologiegetrieben. Der Technologiesektor wird inmitten der KI-Welle eher als defensiver Sektor angesehen, der relativ immun gegen die makroökonomischen Auswirkungen eines längerfristig höheren Ölpreises ist."

Währungen unter Druck

Die Rückkehr der Schwellenländer-Aktienmärkte in positives Terrain folgt ähnlichen Bewegungen asiatischer Indizes in den Vorwochen. Auf der Währungsseite zeigt sich jedoch Schwäche: Der südkoreanische Won führt die Verluste an und fällt gegenüber dem US-Dollar um bis zu 1,5 % – der stärkste Rückgang seit über einem Monat. Auch der Thai-Baht und der Malaysische Ringgit geben nach.

Christopher Wong, Stratege bei der Oversea-Chinese Banking Corp., warnt vor der Volatilität: „Dies unterstreicht die Unbeständigkeit geopolitischer Entwicklungen und spricht weiterhin für Zwei-Wege-Handel." Der Won, der von früheren positiven Trends profitiert hatte, könnte einen deutlicheren Rückgang verzeichnen. Der Taiwan-Dollar, die indische Rupie, der Baht und der philippinische Peso dürften angesichts ihrer Sensitivität gegenüber Ölpreisen und Risikosentiment unter Druck bleiben.