Williams: Leitzinsen auf stabilisierendem Kurs für Arbeitsmarkt und Inflation

John Williams, Präsident der Federal Reserve Bank of New York, hat sich zur geldpolitischen Ausrichtung der Notenbank geäußert. Nach seinen Aussagen am gestrigen Abend befinde sich das gegenwärtige Zinsniveau in einer günstigen Position, um sowohl die Beschäftigungslage in den USA zu festigen als auch die Teuerungsrate wieder auf das Fed-Zielziel von 2 Prozent zurückzulenken, berichtet Bloomberg News.

Williams betonte bei einem Auftritt beim Council on Foreign Relations in New York City, dass die Risiken für das Doppelmandat der US-Zentralbank – Preisstabilität und Vollbeschäftigung – „besser ausbalanciert" seien. Dies komme nach den Zinssenkungen des vergangenen Jahres, als der Offenmarktausschuss die Leitzinsen um insgesamt 75 Basispunkte reduzierte. Die aktuelle Spanne liegt nun zwischen 3,50 und 3,75 Prozent. „Die Geldpolitik ist derzeit gut positioniert, um die Stabilisierung des Arbeitsmarktes und die Rückkehr der Inflation zum längerfristigen Ziel des FOMC von 2 Prozent zu unterstützen", erklärte Williams.

Arbeitsmarkt auf stabilem Niveau

Der Fed-Funktionär rechnet damit, dass die Arbeitslosenquote im laufenden Jahr stabil bleibt und danach schrittweise sinken wird. Die Indikatoren des Arbeitsmarktes entsprächen mittlerweile wieder dem Niveau vor der Pandemie, was mit einer graduellen Abkühlung konsistent sei. Williams warnte vor vorschnellen Schlüssen: „Ich möchte hervorheben, dass dies ein schrittweiser Prozess war, ohne dass sich Anzeichen für starke Entlassungswellen oder andere Hinweise auf eine rasche Verschlechterung abzeichnen."

Williams reiht sich damit in die Gruppe mehrerer Fed-Vertreter ein, die erklären, dass die Notenbank Zeit für die Beobachtung weiterer Wirtschaftsdaten hat, bevor über zusätzliche Zinsschritte entschieden wird. In den Dezember-Prognosen der Entscheidungsträger deutet sich der Median auf nur eine Zinsreduktion um einen Viertelpunkt für 2026 an.

Zölle und Inflationsdynamik

Zu den Auswirkungen der von der Trump-Administration verhängten Importzölle äußerte sich Williams differenziert. Diese dürften „überwiegend" einmalige Effekte auf das Preisniveau ausüben. Die Inflation könnte in der ersten Jahreshälfte einen Höchststand zwischen 2,75 und 3 Prozent erreichen, bevor sie zum Jahresende auf knapp unter 2,5 Prozent zurückgeht. Das Wirtschaftswachstum werde weiterhin über dem Trendwachstum liegen, ergänzte Williams.

Mehrere geldpolitische Entscheidungsträger der Fed äußern sich zunehmend besorgt über den hartnäckigen Preisdruck, da die Teuerung seit beinahe fünf Jahren das Zielziel übersteigt. Bei der Dezember-Sitzung zeigten sich einige Ratsmitglieder bei einem Viertelpunkt-Zinsschritt „ausgewogen" und gaben zu Protokoll, dass sie sich leicht hätten überreden lassen, die Zinsen unverändert zu lassen.

Unabhängigkeit und politische Einflussnahme

Im Gespräch mit Journalisten nach seiner Rede unterstrich Williams die Bedeutung der Fed-Unabhängigkeit von politischen Einflüssen, die „enorme Dividenden bei der Inflationsbekämpfung" gebracht habe. Seine Äußerungen fallen in einen sensiblen Kontext: Das Justizministerium hatte Fed-Chef Jerome Powell einen Tag zuvor eine Vorladung vor die Grand Jury zugestellt, in der eine strafrechtliche Anklage wegen der Renovierung des Fed-Hauptsitzes in Washington und Powells Kongress-Aussage zu diesem Projekt angedroht wird.

Powell reagierte in einer schriftlichen und Video-Stellungnahme am Sonntag und bezeichnete die Renovierungsarbeiten als „Vorwand", um die Zentralbank wegen ihrer geldpolitischen Entscheidungen anzugreifen. „Die Drohung mit strafrechtlicher Verfolgung ist eine Reaktion darauf, dass die Federal Reserve die Zinssätze auf Grundlage unserer besten Einschätzung dessen festlegt, was dem öffentlichen Interesse dient, statt den Wünschen des Präsidenten zu folgen", sagte Powell.