Fed-Gouverneur Miran fordert deutliche Zinssenkungen für 2026

Die Leitzinsen der Federal Reserve haben sich seit September 2024 erheblich verschoben. Die Spanne ist von ursprünglich 5,25 bis 5,50 Prozent auf aktuell 3,50 bis 3,75 Prozent gesunken. Innerhalb dieser Entwicklung ergreift nun ein Fed-Gouverneur die Initiative und fordert eine beschleunigte Lockerung.

Stephen Miran, der bis vor kurzem als Berater des Weißen Hauses tätig war und seit September eine befristete Position als Fed-Gouverneur innehat, äußerte sich deutlich zur geldpolitischen Ausrichtung. In einem Interview mit Fox Business Network betonte er, dass die gegenwärtige Politik nicht neutral, sondern eindeutig restriktiv sei und das Wirtschaftswachstum bremse. Nach seiner Einschätzung seien im laufenden Jahr Zinssenkungen in Höhe von deutlich über 100 Basispunkten gerechtfertigt.

Die Notenbank hatte im Dezember zum dritten Mal hintereinander die Leitzinsen reduziert. Allerdings signalisierten die Entscheidungsträger, dass sie sich bei weiteren Schritten nicht festlegen möchten. Unter den Fed-Funktionären bestehen Meinungsverschiedenheiten hinsichtlich der Inflationsaussichten und der Arbeitsmarktentwicklung. In den aktuellen Prognosen ist für 2026 lediglich eine einzelne Zinsreduktion eingeplant.

Mirans Forderung nach aggressiveren Senkungen steht im Widerspruch zu jüngsten Aussagen anderer Fed-Vertreter. Der Präsident der Federal Reserve Bank of Richmond, Tom Barkin, erklärte am Dienstag, dass das aktuelle Zinsniveau wahrscheinlich im Bereich des neutralen Satzes liegt – jenem Niveau, das weder wachstumsstimulierend noch -bremsend wirkt. Neel Kashkari, Leiter der Federal Reserve Bank of Minneapolis, äußerte sich ähnlich und deutete an, dass die Geldpolitik angesichts der stabilen Konjunktur bereits nahe an der Neutralität positioniert sei.

Die Fed-Entscheidungsträger schätzen das neutrale Zinsniveau auf eine Bandbreite von 2,6 bis 3,9 Prozent, wobei der Medianwert bei 3,0 Prozent liegt. Barkin warnte in seiner Rede vor der Handelskammer von Raleigh davor, dass künftige Entscheidungen ein präzises Abwägen der beiden Mandate – Preisstabilität und Vollbeschäftigung – erfordern werden. Mit einer niedrigen Einstellungsquote und einer seit fast fünf Jahren über dem Ziel liegenden Inflation müsse ein empfindliches Gleichgewicht bewahrt werden, um weder eine Arbeitsmarkteintrübung noch ein Verfestigen höherer Inflationserwartungen zu riskieren.