Gasmarkt in Turbulenzen: TTF-Preis schießt um 73 Prozent in die Höhe

Die Lage auf dem europäischen Gasmarkt spitzt sich dramatisch zu. Der TTF-Terminmarkt, der maßgeblich die künftigen Verbraucherpreise in Deutschland bestimmt, verzeichnet heute einen Tagesgewinn von 24,8 Prozent auf 55,54 Euro pro Megawattstunde. Dies folgt auf bereits erhebliche Gewinne vom Vortag und repräsentiert eine Steigerung von 73,4 Prozent seit Freitag – ein Anstieg von damals 32 Euro innerhalb von weniger als zwei Handelstagen.

Krise im Nahen Osten verschärft Versorgungsängste

Auslöser dieser Preisexplosion ist die Zuspitzung des Konflikts im Iran sowie die faktische Schließung der Straße von Hormus. Obwohl der Großteil des Flüssiggases aus dem Nahen Osten primär nach Asien fließt, entsteht durch die Verknappung ein verschärfter Wettbewerb um globale Lieferungen. Asiatische Abnehmer, die nun mit Engpässen rechnen, werden voraussichtlich aggressiver auf dem Weltmarkt auftreten und damit die Preise zusätzlich unter Druck setzen.

Die Anlage von QatarEnergy, die etwa ein Fünftel der weltweiten LNG-Versorgung stellt, wurde nach einem iranischen Drohnenangriff am Montag stillgelegt. Dies zählt zu den bedeutendsten ungeplanten Produktionsausfällen in der Branchengeschichte. Bereits vor dieser Eskalation hatte die sich ausbreitende Konfliktsituation die Straße von Hormus als kritische Exportroute praktisch blockiert.

Europäische Preise unter extremem Druck

Europäische Erdgaspreise legten heute um bis zu 34 Prozent zu, da Unsicherheit über die Dauer der Exportausfälle aus Katar und deren globale Auswirkungen herrscht. Die Benchmark-Futures stiegen zum zweiten Mal hintereinander an. China, der weltweit größte LNG-Importeur, forderte alle Konfliktparteien zur Gewährleistung sicherer Schiffsdurchfahrten auf. Hochrangige Gasmanager üben laut Berichten Druck auf iranische Beamte aus, um Maßnahmen zu vermeiden, die Katars Gasexporte gefährden könnten.

Die Preisvolatilität seit Freitag – ein Anstieg um rund 70 Prozent – erreicht Dimensionen, die seit der Energiekrise 2022 nicht mehr beobachtet wurden. Europa betritt die Endphase des Winters mit nahezu leeren Gasspeichern, was den Wettbewerb um globale Lieferungen in der bevorstehenden Bevorratungssaison intensivieren dürfte.

Lagerhaltung unter Druck

Die europäische Vorratshaltung gerät zunehmend unter Druck. Der potenzielle Wettbewerb mit anderen Regionen um verfügbare LNG-Mengen vergrößert die Preisspannen erheblich. Der europäische Sommerpreis ist gegenüber Winterkontrakten so stark angestiegen, dass es für Marktteilnehmer ökonomisch unrentabel geworden ist, Gas zu lagern.

Ross Wyeno, stellvertretender Direktor für kurzfristige LNG-Analyse bei S&P Global Energy, erwartet „in den kommenden Tagen erhebliche Preisschwankungen, da die Marktteilnehmer die Auswirkungen der Produktionsausfälle auf ihre eigenen Lieferportfolios bewerten". Käufer, die bei kurzfristigen Spotkäufen am aggressivsten agieren, dürften aus dem asiatisch-pazifischen Raum kommen.

Unklarheit über Konfliktverlauf

Die zentrale Frage für alle Marktakteure bleibt die Dauer der Auseinandersetzungen. Die USA senden widersprüchliche Signale zur Kriegsdauer aus, wobei Präsident Donald Trump versicherte, „alles zu tun, was nötig ist". Inzwischen haben Taiwan und Südkorea begonnen, nach alternativen Energiequellen zu suchen. Chinesische Gaskäufer berichten gleichzeitig, dass ihr Land den Iran drängt, die Straße von Hormus offen zu halten.

Analysten erhöhen Prognosen deutlich

Goldman Sachs hat seine Prognose für den europäischen Gaspreis im April 2026 von 36 auf 55 Euro pro Megawattstunde angehoben. Analysten wie Samantha Dart erwarten, dass asiatische Spotpreise im Vergleich zu europäischen Notierungen steigen werden, da der Großteil katarischen LNG nach Asien geliefert wird.

Die Versorgungsunsicherheit manifestiert sich auch in Derivatemärkten. Die implizite Volatilität der europäischen Referenz-Futures hat den höchsten Stand seit Sommer 2023 erreicht, was auf erhebliche Marktangespanntheit hindeutet.

Huibert Vigeveno, CEO der Schweizer MET Group, warnt: „Die Versorgungssicherheit könnte für Europa wieder zu einem Problem werden." Die kommenden Tage werden zeigen, wie nachhaltig diese Verwerfungen sind und welche strukturellen Auswirkungen sich für den europäischen Energiemarkt ergeben.