Gold im Aufwind: Trumps Außenpolitik und Zweifel am Dollar treiben Anleger um

Wachsende Unsicherheiten über die künftige Geldpolitik, das ausufernde US-Haushaltsdefizit und eine zunehmend konfrontative Außenpolitik unter Donald Trump bewegen Investoren verstärkt in die klassische Krisenwährung Gold. Der sogenannte „Debasement Trade" hat den Goldpreis auf ein historisches Rekordhoch getrieben, während die Vertrauenskrise in die US-Währung zuspitzt. Europas führender Vermögensverwalter Amundi diagnostiziert hier einen klaren strukturellen Wandel.

Verschiebung der globalen Kapitalströme

Wie Bloomberg berichtet, bewegt die zunehmende politische Abschottung der USA gegenüber anderen Ländern Investoren dazu, ihre Dollar-Bestände zu reduzieren und verstärkt auf Gold zu setzen. Diese Einschätzung stammt von Amundi, dem größten Vermögensverwalter Europas.

Neben der aggressiveren Außenpolitik wirken sich auch das hohe Haushaltsdefizit und die Unsicherheit über die künftige Notenbankpolitik der Federal Reserve aus. Vincent Mortier, Chief Investment Officer von Amundi, erklärte gegenüber Bloomberg Television: „Der Übergang weg vom Dollar hat mehrere Ursachen." Gold gehöre seit zweieinhalb Jahren zu den Kernbestandteilen der Portfolios des Hauses – und daran werde sich aus seiner Sicht absehbar nichts ändern. „Gold ist langfristig ein sehr guter Schutz gegen Währungsabwertung und ein effektives Mittel, um Kaufkraft zu erhalten", betonte Mortier.

Der Markt bestätigt diese Sichtweise eindrucksvoll: Am Dienstag setzte Gold seinen siebten Gewinntag in Folge fort, nachdem es am Montag erstmals die Marke von 5.000 US-Dollar je Unze durchbrochen hatte. Über zwölf Monate hinweg legte Gold um rund 85 Prozent zu. Gleichzeitig verlor der Bloomberg-Dollarindex etwa 8,5 Prozent an Wert.

Institutionelle Anleger treiben Nachfrage

Die gegenwärtige Goldnachfrage wird zu großen Teilen von institutionellen Investoren wie Zentralbanken und staatlichen Vermögensfonds getrieben. Amundi, das rund 2,3 Billionen Euro verwaltet, beobachtet eine deutliche Umleitung globaler Kapitalströme.

Mortier verbindet diese Entwicklung unmittelbar mit der politischen Ausrichtung von US-Präsident Trump. Die wiederholten verbalen Attacken auf traditionelle Verbündete – zuletzt die Auseinandersetzung mit europäischen Staaten um Grönland – sowie anhaltende Zollandrohungen gegen Kanada und weitere Länder hätten langfristige Konsequenzen. „Man kann seine Verbündeten nicht unbegrenzt schikanieren", warnte Mortier. „Es entstehen neue Allianzen. Die europäische Haltung zu Grönland ist ein interessantes Signal – sie zeigt, dass unter Druck neue Formen des Widerstands entstehen können."

Diese Perspektive teilt auch Kanadas Premierminister Mark Carney. Beim Weltwirtschaftsforum in Davos forderte er eine engere Zusammenarbeit mittelgroßer Staaten und warnte offen vor Zwangspolitik durch Großmächte.

Neuausrichtung der Kapitalallokation

Diese Konstellation zwingt globale Investoren zur Neuüberlegung ihrer Kapitalallokation. Mortiers zentrale Frage lautet: „Was tun, wenn man US-Dollar verkauft?" Seine Antwort fällt eindeutig aus: „Die Alternative ist Gold."