Goldhandel erreicht Rekordniveaus: Geopolitische Spannungen treiben Nachfrage in die Höhe

Beispielloses Wachstum bei der BayernLB

Das erste Quartal 2026 brachte der BayernLB außergewöhnliche Ergebnisse im Goldhandel. Das Transaktionsvolumen sprang derart in die Höhe, dass es bereits die kumulierten Umsätze der ersten acht Monate des Jahres 2025 übertraf. Im direkten Vergleich zum ersten Quartal des Vorjahres verdoppelte sich das Handelsaufkommen.

Michael Eubel, Leiter des Bereichs Sorten- und Edelmetalle bei der Landesbank, charakterisierte diese Entwicklung als "außerordentlich besser" als die entsprechende Vorjahresperiode. Allerdings bezifferte er die absoluten Zahlen nicht konkret. Zum Kontext: Im Gesamtjahr 2025 bewegte die BayernLB insgesamt 46 Tonnen Gold und zählt damit zu Deutschlands führenden Edelmetallhändlern.

Geopolitische Krise als Nachfragetreiber

Die Wurzeln dieses Booms liegen in der gestiegenen Unsicherheit aufgrund internationaler Konflikte. Der eskalierende Konflikt mit dem Iran führte zu Verunsicherungen, die unmittelbar die Goldnachfrage angetrieben haben, erklärte Eubel. Sein Fazit: "Je Krise, desto Gold."

Diese Dynamik ist nicht neu. Bereits 2022, als der Krieg in der Ukraine begann, erlebte die BayernLB einen Nachfrageschub. Damals erreichte das Handelsvolumen mit 85 Tonnen einen bisherigen Rekordwert. In den Folgejahren normalisierte sich die Nachfrage, bevor sie ab 2025 erneut anzog. Neben geopolitischen Faktoren identifiziert Eubel auch die US-Zollpolitik als Einflussfaktor.

Breite Nachfrage über alle Segmente

Bemerkenswert ist, dass die gestiegene Goldnachfrage sowohl private als auch institutionelle Kunden erfasst hat. Die Kundengruppe reicht von Sparkassen und Banken, die das Edelmetall bei der BayernLB erwerben und an ihre eigenen Kunden weitergeben, bis hin zu Family Offices und anderen Unternehmungen.

Ein weiterer Trend zeigt sich in den Produktpräferenzen: Kleinere Formate gewinnen an Bedeutung. Zehn-Gramm-Barren entwickeln sich zum Bestseller, während auch 20-Gramm-Varianten verstärkt nachgefragt werden. Dies hängt damit zusammen, dass die Goldpreise in den zurückliegenden Jahren erheblich gestiegen sind.

Bei der Beschaffung setzt die BayernLB auf Direktbeziehungen zu Scheideanstalten und Prägestätten, wodurch Zwischenhändler weitgehend ausgeschaltet werden. Dieser Ansatz ermöglicht der Bank volle Transparenz über ihre Lieferketten.

Ausblick auf 2026

Die Preiskorrektionen zu Jahresbeginn bewertet Eubel als "erforderliche Abkühlung" eines überheizten Marktes. Dennoch rechnet er damit, dass die Notierungen im Jahresverlauf 2026 zu früheren Höchstständen zurückkehren werden.

Auch beim Handelsvolumen erwartet der Edelmetallexperte für das laufende Jahr ein Niveau, das über dem des Vorjahres liegt. Dies deutet darauf hin, dass sowohl Handelsaktivität als auch Preisdruck im weiteren Jahresverlauf erhalten bleiben könnten.