Goldnachfrage erreicht Rekordniveaus: Zentralbanken und Privatanleger treiben Markt an

Das weltweite Interesse an Gold hat im vergangenen Jahr außergewöhnliche Ausmaße angenommen. Der World Gold Council veröffentlichte jüngst umfassende Daten für das vierte Quartal 2025, die das Ausmaß der Kaufaktivitäten verschiedener Marktteilnehmer dokumentieren.

Rekordnachfrage im Schlussquartal

Die Goldnachfrage im vierten Quartal 2025 markierte einen historischen Höchststand. Mit insgesamt 1.303 Tonnen wurde die höchste jemals in einem vierten Quartal gemessene Nachfrage erreicht. Dieser Anstieg wurde durch robuste ETF-Zuflüsse von 175 Tonnen sowie die stärksten Barren- und Münzkäufe seit einem Jahrzehnt mit 420 Tonnen getrieben.

Auf Jahresbasis zeigte sich ein noch beeindruckenderes Bild: Die Gesamtnachfrage nach Gold, einschließlich außerbörslicher Transaktionen, überschritt erstmals die 5.000-Tonnen-Marke. In Kombination mit den 53 neuen Allzeithochs beim Goldpreis während des Jahres ergab sich ein beispielloses Marktvolumen von 555 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von 45 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

Zentralbanken bleiben dominante Käufer

Offizielle Institutionen und Zentralbanken kauften 2025 insgesamt 863 Tonnen Gold. Obwohl diese Menge unter der 1.000-Tonnen-Grenze blieb, übertrifft sie deutlich den Jahresdurchschnitt von 2010 bis 2021, der bei 473 Tonnen lag. Die Polnische Nationalbank positionierte sich zum zweiten Mal in Folge als größter Käufer unter den Notenbanken.

Diversifizierte Käuferschicht

Die Dynamik auf dem Goldmarkt wird durch mehrere Faktoren getrieben. ETF-Bestände weltweit legten um 801 Tonnen zu – das zweitstärkste Jahr seit Aufzeichnungsbeginn. Gleichzeitig beschleunigten sich die physischen Käufe von Privatanlegern auf ein 12-Jahres-Hoch. Sicherheitsüberlegungen und Diversifizierungsmotive spielten neben preisgetriebenen Investitionsentscheidungen eine zentrale Rolle bei der Nachfrageerzeugung.

Schmuckmarkt trotz Preisen robust

Trotz der anhaltend hohen Goldpreise überraschte die Schmuckindustrie mit positiven Signalen. Der weltweite Wert der Schmucknachfrage stieg um 18 Prozent auf einen Rekordwert von 172 Milliarden US-Dollar, obwohl die Mengen naturgemäß sanken. Der Technologiesektor zeigte sich widerstandsfähig, unterstützt durch wachsende Anwendungen im Bereich künstliche Intelligenz.

Angebot konnte mit Nachfrage nicht Schritt halten

Das globale Goldangebot stieg 2025 lediglich um 1 Prozent. Die Minenproduktion erreichte einen Rekordwert von 3.672 Tonnen, während das Recycling um 3 Prozent auf 1.404 Tonnen stieg – eine verhältnismäßig gedämpfte Reaktion auf den 67-prozentigen Preisanstieg in US-Dollar-Termen.

Ausblick auf 2026

Der World Gold Council erwartet für das laufende Jahr eine Fortsetzung der Kaufdynamik. Geopolitische Spannungen dürften weiterhin zu starken ETF-Zuflüssen und robuster Nachfrage nach physischem Gold führen, unterstützt durch erhöhte Zentralbankkäufe. Der Schmuckmarkt wird voraussichtlich auf absehbare Zeit durch das hohe Preisniveau belastet bleiben.