Goldpreis durchbricht 5.200-Dollar-Marke: Geopolitische Spannungen stützen Edelmetall

Edelmetall profitiert von Energiemarktunsicherheit

Der Goldpreis hat die Marke von 5.200 Dollar je Feinunze überschritten, nachdem Meldungen über eine geplante historische Freigabe strategischer Ölbestände durch die Internationale Energieagentur (IEA) neue Dynamik in die Rohstoffmärkte gebracht haben. Der Hintergrund: Der andauernde Konflikt im Nahen Osten hat erhebliche Versorgungsengpässe auf den globalen Energiemärkten ausgelöst und wirft Fragen zur langfristigen Inflationsentwicklung, Geldpolitik und der Bedeutung von Gold als Schutzanlage auf.

Nach Angaben von Bloomberg plant die IEA eine Reservefreigabe, die das Volumen der 182 Millionen Barrel übersteigen könnte, das nach dem russischen Überfall auf die Ukraine 2022 mobilisiert wurde. Der Goldpreis hatte bereits in der vorherigen Handelssitzung um etwa ein Prozent zugelegt, bevor er die 5.200-Dollar-Grenze durchbrach.

Die Rohölnotierungen zeigten sich am Mittwoch stabil, nachdem sie am Vortag deutlich eingebrochen waren. Der US-Dollar schwächte sich unterdessen leicht ab und fiel zeitweise um bis zu 0,1 Prozent.

Militärische Eskalation und Lieferketten unter Druck

Der Konflikt zwischen den USA, Israel und dem Iran ist inzwischen in seinen zwölften Tag eingetreten. Aus dem Weißen Haus kam die Aussage, die Vereinigten Staaten hätten keinen Öltanker durch die Straße von Hormus eskortierten – eine Klarstellung, die einem inzwischen gelöschten Post des US-Energieministers Chris Wright in sozialen Medien widersprach.

Die Schifffahrt durch die strategisch bedeutsame Meerenge ist nahezu zum Stillstand gekommen. Normalerweise werden etwa ein Fünftel der weltweiten Öl- und Flüssiggaslieferungen durch diese Route transportiert.

Für Investoren bedeutet die extreme Volatilität auf den Energiemärkten vor allem eines: steigende Inflationsdruck. Gleichzeitig sinken die Markterwartungen auf zeitnahe Zinssenkungen durch die Federal Reserve und andere Zentralbanken – teilweise wird sogar mit Zinserhöhungen spekuliert. Höhere Leitzinsen gelten normalerweise als Bremse für Gold, da das Edelmetall selbst keine Rendite abwirft. Dennoch bleibt Gold ein Kernbestandteil vieler Anlegerportfolios und hat seit Jahresanfang bereits rund 20 Prozent an Wert gewonnen.

Liquiditätsbedarf setzt Gold unter Druck

Gleichzeitig fungiert Gold für viele Marktteilnehmer als Liquiditätsreserve, um Verluste in anderen Portfoliobereichen auszugleichen. David Wilson, Leiter der Rohstoffstrategie bei BNP Paribas, erklärte: „Gold hatte zuletzt etwas unter dem starken US-Dollar und fallenden US-Aktienmärkten zu leiden, da Anleger Gold verkaufen mussten, um Margin Calls im Aktienmarkt zu decken."

Trotz dieser Verkaufsdruck habe physische Nachfrage – besonders aus Asienraum – den Markt stabilisiert. „Vor allem rund um die Marke von 5.000 Dollar je Unze zeigte sich eine solide Unterstützung", so Wilson.

Seit Beginn der militärischen Auseinandersetzung wird allerdings ein Rückgang der Goldbestände in börsengehandelten Fonds (ETFs) beobachtet. Nach Bloomberg-Daten sank das Gesamtvolumen in der vergangenen Woche um fast 30 Tonnen – der größte wöchentliche Abfluss seit über zwei Jahren.

Sicherer Hafen trotz Abflüssen

Trotz dieser Abverkäufe profitiert Gold weiterhin von seiner Funktion als Schutzanlage in Zeiten geopolitischer Anspannungen und wirtschaftlicher Unsicherheit. Alexandre Carrier, Portfoliomanager beim Fonds DNCA Invest Strategic Resources, meint: „Insgesamt halte ich es für sinnvoll, Gold bei Kursrückgängen zu kaufen."

Die USA und Israel führten laut Pentagon am Dienstag ihre bislang intensivsten Angriffe gegen den Iran durch. Die militärischen Operationen sollen bis zur militärischen Schwächung der Islamischen Republik fortgesetzt werden – ein deutlich aggressiverer Ton als noch zuvor von Präsident Donald Trump, der eine baldige Konfliktbeilegung angedeutet hatte.

Parallel dazu senken Marktteilnehmer ihre Erwartungen an mögliche Zinssenkungen der Federal Reserve für dieses Jahr. Grund sind Inflationsdaten, die am Mittwoch veröffentlicht werden und möglicherweise zeigen, dass die Teuerung im Februar deutlich über dem Ziel der Notenbank liegt – noch bevor der aktuelle Konflikt weitere Eskalation erfuhr.

Auf dem Spotmarkt stieg der Goldpreis zuletzt um 0,3 Prozent auf 5.203,50 Dollar je Unze. Silber gab hingegen um 0,4 Prozent auf 88,02 Dollar nach. Platin blieb nahezu unverändert, während Palladium um 0,6 Prozent anzog. Der Bloomberg-Dollar-Spotindex fiel unterdessen um 0,1 Prozent.