Edelmetalle unter Druck: Feiertage und dünne Liquidität belasten Gold und Silber

Das gelbe Edelmetall verliert an Boden in einem Handelsumfeld, das durch geringere Teilnehmerzahl geprägt ist. Während Teile Asiens aufgrund des Lunar-New-Year-Festes ihre Börsen schlossen und ein US-Feiertag am Montag die Handelsaktivität weiter reduzierte, zeigt sich der Markt für Edelmetalle anfällig gegenüber neuen Signalen aus Amerika.

Deutliche Rückgänge im dünnen Handel

Gold notierte am Dienstag zeitweise bei 4.922 Dollar pro Unze und verlor damit bis zu 1,4 Prozent. Ein Tag zuvor hatte das Metall bereits um 1 Prozent nachgegeben. Silber zeigte eine ähnliche Schwäche und fiel zwischenzeitlich um 2,5 Prozent auf 73,06 Dollar. Diese Bewegungen folgen auf einen Anstieg am Freitag, als Gold vorübergehend 5.050 Dollar erreichte – gestützt durch moderate Inflationszahlen aus den USA, die Hoffnungen auf künftige Zinssenkungen der Federal Reserve nährten.

Sinkende Leitzinsen wirken sich tendenziell positiv auf nicht-verzinsliche Anlagen wie Gold aus, da die Opportunitätskosten gegenüber zinstragenden Wertpapieren sinken.

Volatile Entwicklung nach Rekordständen

Die aktuelle Schwäche steht in Kontrast zu den spektakulären Gewinnen vom Januar. Ende des Monats trieben spekulative Käufe Gold auf ein Allzeithoch von über 5.595 Dollar je Unze, während Silber bis auf 121 Dollar kletterte. Eine abrupte zweitägige Verkaufswelle zu Monatsbeginn führte jedoch zu drastischen Korrektionen in Richtung 4.400 Dollar beziehungsweise 71 Dollar. Seitdem hat Gold etwa die Hälfte der Verluste aufgeholt, doch das Handelsumfeld bleibt von erhöhter Volatilität und schnellen Richtungswechseln geprägt – besonders ausgeprägt bei Silber.

Banken sehen strukturelle Stützen

Trotz der jüngsten Schwankungen bewerten führende Finanzinstitute wie BNP Paribas, Deutsche Bank und Goldman Sachs die längerfristigen Aussichten positiv. Sie gehen davon aus, dass die übergeordneten Treiber der Goldrally bestehen bleiben: anhaltende geopolitische Spannungen, Diskussionen um die Unabhängigkeit der Notenbank, sowie eine breitere Umschichtung von klassischen Währungen und Staatsanleihen weg hin zu alternativen Anlagen.

In einem Kontext wachsender fiskalischer Risiken und steigender Staatsverschuldung gewinnt Gold als Schutzinstrument gegen Inflation und Währungsentwertung weiter an Bedeutung.

Analysten von Jefferies, darunter Fahad Tariq, identifizieren zwei zentrale makroökonomische Faktoren: persistente Inflationsdruck und eine schleichende Schwächung des US-Dollars. Basierend darauf erhöhten sie ihre Goldpreisprognose für 2026 von 4.200 auf 5.000 Dollar je Unze. Für Investoren und Zentralbanken, die sich gegen diese Risiken absichern möchten, existiere faktisch „nur eine Option: Sachwerte".

Abwärtsrisiken im Fokus

Kurzfristig bleibt die Risikoausrichtung jedoch negativ. Sollte sich Gold längere Zeit unterhalb von 5.000 Dollar behaupten, könnte dies bullisch positionierte Marktteilnehmer verunsichern – besonders angesichts der jüngsten starken Kursschwankungen, warnt Marktanalyst Fawad Razaqzada von City Index.

Aktuelle Notierungen und Währungseffekte

Am Spotmarkt notierte Gold zuletzt bei 4.884,82 Dollar je Unze mit einem Minus von 2,2 Prozent. Silber fiel um 2,6 Prozent auf 74,05 Dollar. Auch Platin und Palladium gaben nach. Der Bloomberg Dollar Spot Index, ein Barometer für die Dollarentwicklung, zeigte sich nahezu unverändert, nachdem er in der vorangegangenen Sitzung um 0,1 Prozent gestiegen war. Die Wechselkursdynamik bleibt damit ein bedeutender Einflussfaktor für die weitere Goldpreisentwicklung.