Goldnotierungen unter Druck: Energiemarktkrise verschärft Zinserwartungen

Unter einer Kombination aus Währungsstärke und geopolitischen Risiken zeigt sich der Goldmarkt am Montag schwächer. Die Notierungen für das Edelmetall gerieten dabei besonders durch einen festeren US-Dollar sowie wachsende Befürchtungen hinsichtlich der Geldpolitik der US-Notenbank unter Druck. Parallel verschärft sich die Situation in den Energiemärkten: Der andauernde Konflikt im Nahen Osten hat den Ölpreis bis in die Nähe von 120 Dollar pro Barrel getrieben.

Goldpreis verliert deutlich an Wert

Gold büßte im Tagesverlauf zeitweise rund drei Prozent ein und rutschte bis auf 5.015 Dollar je Unze ab, bevor sich eine leichte Gegenbewegung einstellte. Diese Entwicklung setzt einen bereits bestehenden Abwärtstrend fort, nachdem das Edelmetall in der Vorwoche seinen ersten Wochenverlust seit mehr als 30 Tagen hinnehmen musste.

Marktbeobachter führen die Schwäche auf mehrere Faktoren zurück. Bloomberg berichtet, dass führende Öl- und Gasproduzenten in der Golfregion ihre Fördermengen reduziert haben, während der Konflikt zwischen den USA, Israel und dem Iran weiterhin ohne Entspannungssignale andauert. Gleichzeitig legte der US-Dollar gegenüber allen bedeutenden Währungspaaren zu – der Dollarindex stieg zeitweise um 0,7 Prozent.

Inflationserwartungen belasten Rentenmärkte

Die steigende Energiepreise schüren Bedenken bezüglich der Preisstabilität in den USA. Dies wirkt sich unmittelbar auf die Zinserwartungen aus: Die zehnjährige Benchmark-Rendite notierte am Montag über 4,2 Prozent. Höhere Zinserwartungen wirken sich typischerweise belastend auf Edelmetalle aus, da steigende Kreditkosten und ein starker Dollar die Attraktivität von Gold für Anleger mindern.

Zusätzlich dienen Edelmetalle derzeit vielen Investoren als Liquiditätsquelle. Angesichts von Korrektionen an den globalen Aktienmärkten realisieren Marktteilnehmer Positionen in sicheren Häfen wie Gold, um Verluste in anderen Anlageklassen auszugleichen oder Kapital freizusetzen.

Jahresbilanz bleibt positiv

Trotz der jüngsten Verluste präsentiert sich die Jahresbilanz für Gold weiterhin erfreulich. Seit Jahresbeginn hat sich der Goldpreis um rund 18 Prozent nach oben bewegt. Ein wesentlicher Stützfaktor bleibt die robuste Nachfrage von Zentralbanken weltweit. Die People's Bank of China hat ihre Ankäufe intensiviert und im Februar erneut zugelangt – dies verlängert die Kaufserie auf nunmehr 16 aufeinanderfolgende Monate.

Geopolitische Entwicklungen entscheidend

Die künftige Preisentwicklung für Gold wird maßgeblich vom Verlauf des Nahost-Konflikts abhängen. Ein rascher Waffenstillstand könnte sowohl den US-Dollar als auch den Ölpreis schwächen und damit Gold wieder attraktiver machen. Sollte die Auseinandersetzung jedoch andauern, dürften Dollar und US-Renditen weiter zulegen. Investoren würden dann von höherer Inflation ausgehen, was Zinssenkungen durch die Fed unwahrscheinlicher macht.

Ed Meir, Metallanalyst bei Marex Capital Markets, äußerte sich in einer Analyse vom 7. März zur Marktlage: „Es gibt eine Zeit zum Kaufen, eine Zeit zum Verkaufen und eine Zeit, einfach abzuwarten. Letzteres ist im Moment die bevorzugte Strategie."

Nahostkonflikt verschärft sich weiter

Der Konflikt befindet sich inzwischen in seinem zehnten Tag. Am Wochenende ernannte der Iran einen neuen obersten Führer und setzte gleichzeitig seine Operationen im Persischen Golf fort. Israel reagierte mit Angriffen auf Treibstofflager in Teheran und kündigte Ziele im Stromnetz der Islamischen Republik an.

Besonders kritisch für die globalen Energiemärkte sind mögliche Angriffe auf Energieinfrastruktur sowie potenzielle Behinderungen des Schiffsverkehrs durch die Straße von Hormus. Diese Meerenge zählt zu den weltweit wichtigsten Handelsrouten – etwa ein Fünftel des globalen Ölhandels passiert diesen Nadelöhr normalerweise. Die bereits eingetretenen Störungen haben sowohl Öl- als auch Gaspreise erheblich ansteigen lassen und verstärken die Inflationsdiskussion auf internationalen Märkten.

Seitwärtsbewegung bei anderen Edelmetallen

Am Spotmarkt notierte Gold um knapp 1 Prozent niedriger bei 5.120,39 Dollar je Unze (Stand: 6:58 Uhr Frankfurter Zeit). Auch andere Edelmetalle verzeichneten Rückgänge: Silber gab 0,5 Prozent nach und fiel auf 84,10 Dollar, während Platin und Palladium ebenfalls schwächer tendierten.

Der Bloomberg Dollar Spot Index legte unterdessen um 0,5 Prozent zu und setzt damit eine Aufwärtsbewegung fort, die bereits in der Vorwoche mit einem Plus von 1,3 Prozent begonnen hatte.