Goldkurs bricht unter 4.000 Dollar ein – Zinserwartungen als Haupttreiber

Der Goldkurs ist in den letzten Stunden unter Druck geraten und unterschreitet nun die runde Marke von 4.000 Dollar deutlich. Am frühen Morgen notierte das Edelmetall noch bei etwa 4.090 Dollar, bevor es auf 3.976 Dollar absackte – ein erheblicher Rückgang innerhalb kurzer Zeit, der sich auch in der Zwölf-Monats-Chartentwicklung widerspiegelt.

Zinserwartungen belasten das zinslose Edelmetall

Die Ursachenforschung führt zu mehreren Faktoren, die zusammenwirken. Nachdem der Iran-Krieg die Energiepreise massiv in die Höhe getrieben hatte, stiegen damit verbunden die Inflationsraten. Dies führte zu höheren Anleiherenditen, da Marktteilnehmer mit Zinserhöhungen zur Inflationsbekämpfung rechneten. Gold, das keine Rendite abwirft, verlor dadurch an relativem Reiz und kam unter Verkaufsdruck.

Doch auch wenn sich die geopolitische Lage beruhigt und die Ölpreise auf Vorkrisenniveau zurückgekehrt sind, bleibt die Goldschwäche bestehen. Grund dafür ist die zuletzt demonstrierte hawkische Ausrichtung der Federal Reserve unter dem neuen Fed-Chef Kevin Warsh. Seine Kommunikation deutet auf eher steigende Zinssätze hin, da die US-Inflation weiterhin erhöht bleibt. Diese Erwartung von höheren Renditen in US-Dollar-Anlagen macht die Goldposition für viele Investoren unattraktiver.

Bankprognosen werden kräftig nach unten korrigiert

Die aktuelle Schwäche spiegelt sich auch in den überarbeiteten Erwartungen großer Finanzinstitute wider. Goldman Sachs beispielsweise senkte seine Jahresendprognose um 500 Dollar auf 4.900 Dollar ab – ein deutliches Minus, basierend auf der Annahme, dass die Federal Reserve ihre Leitzinsen im restlichen Jahr nicht senken wird. Trotz dieser Reduktion impliziert die Prognose immer noch einen deutlichen Kursgewinn vom gegenwärtigen Niveau.

Die Deutsche Bank ging noch aggressiver vor und reduzierte ihre Erwartungen um bis zu 22 Prozent. Die Bank begründet dies mit einer gestiegenen Sensibilität der Anleger gegenüber der US-Geldpolitik sowie einer nachlassenden Investitionsnachfrage nach dem Edelmetall.

Zentralbanken als möglicher Stützfaktor

Ein Hoffnungszeichen könnte jedoch von der Zentralbankseite kommen. Eine Umfrage des World Gold Council vom 16. Juni zeigte rekordhohe Beteiligung von Notenbanken weltweit. Darin signalisierten diese Institutionen ihre Absicht, in diesem Jahr erhebliche Goldmengen zu erwerben. Diese potenzielle Nachfrage könnte sich in den kommenden Monaten als stabilisierender Faktor für die Notierungen erweisen und dem Abwärtstrend entgegenwirken.