Gold findet Halt nach Ausverkauf: Dip-Käufer greifen bei geopolitischen Risiken zu

Edelmetall erholt sich trotz Dollarverstärkung

Am Mittwoch zeigte sich Gold widerstandsfähig und machte einen Großteil der Vortagesverluste wett, nachdem Investoren die Kursrückgänge zum Einstieg nutzten. Das Edelmetall kletterte zeitweise um bis zu zwei Prozent nach oben, nachdem eine viertägige Gewinnserie am Dienstag zu Ende gegangen war. Trotz eines in dieser Woche um etwa 1,5 Prozent gestiegenen Dollarindex bleibt Gold für viele Marktteilnehmer ein unverzichtbarer Schutz in Zeiten geopolitischer Unsicherheit.

Der anhaltende Konflikt im Nahen Osten, der mittlerweile in seinen fünften Tag geht, prägt die Stimmung an den Finanzmärkten. Hinzu kommen stark anziehende Energiepreise, die neue Inflationssorgen schüren. Bloomberg-Berichte deuten darauf hin, dass Händler derzeit eine schwierige Abwägung treffen müssen: Sie müssen die Risikoprämie des Goldes gegen die Stärke des US-Dollars aufrechnen.

Liquidierungen unter Druck

Ein entscheidender Faktor für die jüngsten Kursbewegungen waren Zwangsverkäufe an den Aktienmärkten am Dienstag. Viele Investoren mussten Positionen auflösen, um Nachschussforderungen in anderen Portfoliobereichen zu bedienen – ein Effekt, der auch Edelmetalle belastete. Dies erklärt die vorübergehende Schwäche trotz anhaltender geopolitischer Risiken.

Peter Kinsella, Globaler Leiter der Devisenstrategie bei Union Bancaire Privée (UBP SA), charakterisiert diese Marktbewegung als typische Risikoreduzierungsphase in Anlegerportfolios. „Es ist völlig konsistent mit dem, was wir in früheren Konflikten gesehen haben", kommentierte er die aktuelle Situation.

Positionierung auf historischem Tief

Daten der US-Terminmarktaufsicht Commodity Futures Trading Commission offenbaren einen deutlichen Rückgang bullisher Wetten. Die Netto-Long-Positionen von Fondsmanagern sind seit Ende Januar gefallen und nähern sich dem niedrigsten Stand seit fast zehn Jahren. Kinsella sieht darin einen stabilisierenden Faktor: „Das sollte das Ausmaß möglicher weiterer Rückgänge begrenzen."

Trotz der Volatilität präsentiert sich die Jahresbilanz beeindruckend. Seit Jahresbeginn ist der Goldpreis um knapp ein Fünftel gestiegen. Ende Januar markierte das Edelmetall ein Allzeithoch von über 5.595 Dollar pro Unze. Kurzfristig könnte der Abwärtsdruck allerdings noch zunehmen, warnt Bloomberg Television.

Geopolitische Eskalation verschärft Lage

Die Spannungen zwischen den USA, Israel und dem Iran intensivieren sich. Am Dienstag führte Israel eine neue Angriffswelle durch und traf nach Angaben von Kan News auch ein Gebäude in Qom, in dem iranische Geistliche über einen möglichen Nachfolger für Ayatollah Ali Khamenei berieten. Die iranische Nachrichtenagentur Mehr bestätigte den Angriff, erklärte jedoch, dass das Gebäude zum Zeitpunkt des Einsatzes nicht in Nutzung gewesen sei.

Diese Eskalation hält die Märkte in Alarmbereitschaft. Die Unsicherheit über den Konfliktausgang könnte geopolitische Risiken sogar stärker in den Fokus rücken als bisher.

Inflationsrisiken gefährden Zinserwartungen

Ein neuer Risikofaktor ergibt sich aus den stark steigenden Energiepreisen. Diese könnten eine breitere Inflation auslösen und die Zentralbanken zwingen, die Leitzinsen länger oben zu halten oder sogar wieder anzuheben. Dies würde Goldinvestitionen belasten, da das Edelmetall selbst keine Zinserträge generiert.

Die Markterwartungen haben sich bereits verschärft. Der Markt preist derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 80 Prozent ein, dass die Federal Reserve in diesem Jahr mehr als eine Zinssenkung um je 0,25 Prozentpunkte vornehmen wird – noch am Freitag hatten Händler mehr als zwei Senkungen eingepreist.

Kinsella erwartet dennoch eine Erholung des Goldpreises. Die langfristigen Markttreiber blieben unverändert, und er prognostiziert: „Ich denke, wir werden definitiv eine Erholung bei Gold sehen."

Versorgungssicherheit im Fokus

Um eine mögliche Energiekrise abzuwenden, kündigte US-Präsident Donald Trump an, dass die Vereinigten Staaten Marineeskorten und Versicherungsgarantien bereitstellen würden, damit Öltanker und andere Schiffe die Straße von Hormus sicher passieren können. Die Schifffahrtsindustrie betrachtet diese Maßnahmen jedoch höchstens als Teillösung. Der Verkehr durch die strategisch bedeutsame Meerenge – durch die etwa ein Fünftel des weltweiten Öl- und Gastransports fließt – ist aufgrund des Kriegs nahezu zum Stillstand gekommen.

Marktbewegungen im Detail

Am Markt legte Spot-Gold um 1,7 Prozent auf 5.170,64 Dollar je Unze zu (Stand: 8:57 Uhr Frankfurter Zeit). Silber gewann drei Prozent auf 85,01 Dollar, nachdem es in der vorherigen Sitzung um mehr als acht Prozent gefallen war. Auch Platin und Palladium verzeichneten jeweils Gewinne von rund drei Prozent.

Die Nachfrage nach Edelmetallen wird weiterhin durch anhaltende geopolitische Spannungen, Handelskonflikte und Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve gestützt. Hinzu kommen nun neue Inflationsrisiken durch die steigenden Energiepreise – ein Szenario, das für aktive Anleger sowohl Chancen als auch Risiken birgt.