Goldmarkt unter Druck: Schwerster Wochenverlust seit sechs Jahren zeichnet sich ab

Das gelbe Edelmetall durchlebt turbulente Tage an den Märkten. Mit einem Wochenminus von knapp 8 Prozent steht Gold vor seinem gravierendsten Rückgang seit März 2020. Die Notierung pendelt derzeit um 4.640 US-Dollar je Unze, nachdem es Anfang der Woche bis auf 4.502 Dollar abgerutscht war.

Mehrere Faktoren wirken zusammen, um die Nachfrage nach dem traditionellen Fluchthafen zu bremsen. Der eskalierte Konflikt im Nahen Osten treibt die Rohstoffpreise in die Höhe – Rohöl, Erdgas und Treibstoffe verzeichnen deutliche Aufschläge. Diese Entwicklung verstärkt die Besorgnis über eine hartnäckigere Inflation und reduziert die Wahrscheinlichkeit baldiger Leitzinskürzungen durch die Federal Reserve erheblich. Für ein renditeloses Edelmetall wie Gold ist dies ein ungünstiges Umfeld.

Hinzu kommt die Reaktion der Zentralbank selbst. Bei ihrer Ratssitzung zur Wochenmitte behielt die Fed die Zinsen wie erwartet auf dem bisherigen Niveau. Fed-Präsident Jerome Powell signalisierte deutlich, dass Lockerungsschritte erst dann wieder auf der Agenda stehen, sobald messbare Fortschritte im Kampf gegen die Inflation vorliegen.

Die Kursverluste vollzogen sich parallel zu steigenden Renditen bei US-Staatsanleihen und einer Aufwertung des Dollars – beides unvorteilhaft für die Goldnotierungen. Investoren liquidierten ihre Bestände, um Verluste in anderen Portfoliobereichen zu kompensieren. Börsennotierte Gold-Fonds verzeichneten zeitgleich Kapitalabflüsse. Erschwerend kommt hinzu, dass Gold sich derzeit in einer saisonal schwachen Phase befindet.

Robert Gottlieb, ehemals Edelmetallhändler bei JPMorgan und nun unabhängiger Marktbeobachter, warnt vor vorschnellen Käufen auf Schwäche: „Nicht in die Schwäche kaufen – die Volatilität ist viel zu hoch." Solange die Kursschwankungen nicht nachlassen und sich die Notierungen nicht gefestigt haben, drohe zusätzlicher Verkaufsdruck.

Die gegenwärtige Situation erinnert an die Ereignisse von 2022, als der russische Überfall auf die Ukraine einen Energieschock auslöste, der sich weltweit ausbreitete. Damals verzeichnete Gold zwischen Februar und Oktober eine siebentägige Verlustphase – die längste in der dokumentierten Historie.

Trotz des aktuellen Rückschlags behält Gold seit Jahresanfang ein Plus von rund 8 Prozent. Noch Ende Januar hatte das Edelmetall ein Rekordhoch knapp unter 5.600 Dollar je Unze erreicht, gestützt durch robuste Investorennachfrage, Ankäufe durch Zentralbanken und Spekulationen über mögliche Einmischungen des US-Präsidenten Donald Trump in die Unabhängigkeit der Notenbank.

Am Freitag in London notierte Gold mit 4.681,85 Dollar je Unze etwa 0,9 Prozent im Plus und beendete damit eine siebentägige Verlustserie – die längste seit Oktober 2023. Silber rutschte 0,6 Prozent auf 71,66 Dollar je Unze ab und büßt in dieser Handelswoche rund 9 Prozent ein. Auch Palladium und Platin sind auf Wochensicht im Minus.