Goldnotierungen gewinnen an Schwung – Handelsunsicherheit und Nahost-Risiken stützen Preise

Zölle und Dollarabschwächung treiben Nachfrage an

Zum Wochenstart verzeichnete Gold eine Fortsetzung seiner Aufwärtsbewegung. Auslöser ist eine rechtliche Niederlage für die Zollpläne Donald Trumps, die erhebliche Zweifel an der Stabilität internationaler Handelsabkommen aufgeworfen hat. Das Edelmetall profitiert von der resultierenden Marktverunsicherung, einer Abwertung des US-Dollar und potenziellen Eskalationsrisiken in der Iran-Region.

Der Goldpreis kletterte vorübergehend um bis zu 1,4 Prozent auf rund 5.176 US-Dollar je Unze. Der Hintergrund: Der Supreme Court untersagte Präsident Trump, Notstandsvollmachten zur eigenständigen Festsetzung von Zöllen zu nutzen. Trump kündigte daraufhin am Samstag an, einen weltweiten Zollsatz von 15 Prozent einführen zu wollen, um bestehende Maßnahmen aufrechtzuerhalten.

Die Dollarabwertung wirkt sich preisfördernd aus, da Gold in US-Dollar notiert wird. Für internationale Käufer verbilligt sich das Edelmetall dadurch zusätzlich. Bloomberg berichtet, dass das Gerichtsurteil massive Fragen zu bereits ausgehandelten Handelsabkommen zwischen den USA und wichtigen Partnern aufwirft. Der Handelsbeauftragte des Europäischen Parlaments kündigte an, die Ratifizierung eines Abkommens mit Washington verschieben zu wollen, bis mehr Klarheit besteht. Indische Regierungsvertreter verlegten eine geplante Reise in die USA, und ein Mitglied einer japanischen Regierungspartei bezeichnete die Situation als „ein echtes Durcheinander".

Strukturelle Faktoren bleiben intakt

Die aktuelle Rallye ermöglicht es Gold, Anfang Februar erlittene Verluste nach einem abrupten Ausverkauf teilweise auszugleichen. Die Aufwärtsbewegung wird durch mehrere langfristig wirkende Faktoren getragen: persistente geopolitische Spannungen sowie wachsendes Misstrauen von Investoren gegenüber Staatsanleihen und Fiatwährungen. In einem Umfeld erhöhter politischer und wirtschaftlicher Risiken fungiert das Edelmetall als bevorzugter Wertspeicher.

Vasu Menon, Stratege bei der Oversea-Chinese Banking Corp., konstatiert: „Es gibt genügend strukturelle Faktoren, die mittelfristig für Gold sprechen." Gleichzeitig warnt er vor kurzfristiger Volatilität: „Nach den starken Kursgewinnen der vergangenen Monate dürfte der Goldpreis kurzfristig schwankungsanfällig bleiben – insbesondere angesichts der weiterhin offenen Entwicklungen in der US-Handelspolitik und der Lage im Iran."

Marktstrategen von Bloomberg erkennen zusätzliches Aufwärtspotenzial. Die relative Festigkeit des Goldpreises trotz geringerer Positionen von Hedgefonds deute auf Spielraum nach oben hin. Daten der US-Behörde Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zeigen, dass Netto-Long-Positionen in Gold-Futures auf ihren niedrigsten Stand seit knapp einem Jahr gefallen sind – ein Indiz für mögliche Neupositionierungen.

Nahost-Spannungen im Blickpunkt

Neben handelspolitischen Entwicklungen richten Marktteilnehmer ihre Aufmerksamkeit auf die Nahost-Region. Das Verhältnis zwischen Washington und Teheran bleibt angespannt. Zwar laufen Verhandlungen über ein mögliches Abkommen zum iranischen Atomprogramm, doch die USA unterhalten umfangreiche Militärpräsenz in der Region.

Diese Truppenpräsenz schürt Spekulationen über begrenzte Militärschläge oder eine umfassendere Eskalation. Solche Szenarien erhöhen traditionell die Nachfrage nach defensiven Anlageklassen wie Gold.

Gold notierte in London um 8:06 Uhr 0,6 Prozent höher bei 5.138,75 US-Dollar je Unze. Silber legte 1,6 Prozent auf 85,95 Dollar zu. Der Bloomberg Dollar Spot Index fiel um 0,2 Prozent, nachdem er bereits am Freitag einen identischen Rückgang verzeichnet hatte.