Goldpreis durchbricht 5.200-Dollar-Marke: Geopolitische Spannungen und Zollrisiken treiben Edelmetalle

Die Edelmetallmärkte zeigen sich zum Wochenstart robust. Am Mittwochmorgen notierte Gold zeitweise über 5.210 US-Dollar je Unze und erholte sich damit deutlich von den Verlusten der vorherigen Handelssitzung, als das Metall um 1,6 Prozent nachgegeben hatte. Silber kletterte über die 91-Dollar-Marke, bevor es einen Teil der Gewinne wieder abgab.

Die Preisstabilität oberhalb der 5.000-Dollar-Marke zeigt, dass Investoren mehr als die Hälfte der Verluste aus dem historischen zweitägigen Ausverkauf zum Jahreswechsel wieder aufgeholt haben. Zwei Faktoren treiben diesen Erholungstrend: die anhaltende Unsicherheit über die amerikanische Handelspolitik und die geopolitischen Spannungen im Zusammenhang mit Atomgesprächen mit dem Iran.

Zollregime und Haushaltsdefizit im Fokus

In den USA trat am Dienstag ein allgemeiner Importzoll von 10 Prozent in Kraft, nachdem das Oberste Gericht ein früheres reziprokes Zollsystem für verfassungswidrig erklärt hatte. Der Präsident signalisierte daraufhin eine mögliche Erhöhung auf 15 Prozent, ohne diese jedoch bislang offiziell umzusetzen.

Die Regierung bereitet zudem mehrere Sicherheitsprüfungen vor, um die strategischen Auswirkungen von Importen in Bereichen wie Batteriefertigung und Industriechemikalien zu bewerten. Diese Maßnahmen könnten den Weg für zusätzliche Zollsätze ebnen. Importeure versuchen derweil, bereits gezahlte Abgaben rückgängig zu machen.

David Wilson, Rohstoffstratege bei BNP Paribas, warnt vor erheblichen Konsequenzen: Rückzahlungen könnten das US-Haushaltsdefizit, den Dollar-Kurs und den Markt für amerikanische Staatsanleihen erheblich belasten. Ein wachsendes Staatsdefizit gilt als wesentlicher Treiber des sogenannten Debasement-Trades, bei dem Anleger ihre Mittel aus festverzinslichen Wertpapieren und Währungen abziehen und vermehrt in materielle Vermögenswerte wie Gold investieren. Diese Strategie hatte die mehrjährige Goldralley wesentlich gestützt, bevor es Ende Januar zu einer abrupten Kurskorrektur kam.

Fed-Zinserwartungen bremsen Aufwärtstrend

Bremsend wirkt hingegen die erwartete Zinsbeständigkeit der Federal Reserve. Gold wirft keine laufenden Erträge ab und wird durch höhere Zinssätze unattraktiver. Susan Collins, Präsidentin der Federal Reserve Bank of Boston, deutete an, dass die Leitzinsen angesichts solider Arbeitsmarktdaten vorerst unverändert bleiben dürften.

Die veröffentlichten Protokolle der Januar-Sitzung der Notenbank offenbarten zudem, dass mehrere Ratsmitglieder Vorbehalte gegen schnelle Zinssenkungen hegen.

Marktbewertung und Ausblick

Laut Yuxuan Tang, Leiterin der Makrostrategie für Asien bei JP Morgan Private Bank, deuten viele Indikatoren auf einen bevorstehenden Ausbruch nach oben hin. Die Unsicherheit über Zölle und das Eskalationsrisiko mit dem Iran könnten als Katalysatoren für weitere Kursgewinne fungieren. Sollten diese stützenden Faktoren jedoch wegfallen, dürfte Gold in eine Konsolidierungsphase übergehen.

Am Spotmarkt notierte Gold in der Frankfurter Frühe um 0,9 Prozent höher bei 5.190,52 US-Dollar je Unze. Silber verteuerte sich um 3,7 Prozent auf 90,30 Dollar, Platin legte um 8 Prozent auf 2.285 Dollar zu. Palladium stieg um 1,5 Prozent auf 1.815 Dollar. Der Bloomberg Dollar Spot Index gab um 0,2 Prozent nach.