Grönland-Konflikt und Handelsspannungen: Warum die TACO-These diesmal trügerisch sein könnte

Viele Marktakteure deuten die von Trump angeheizten Spannungen rund um Grönland sowie die bevorstehenden Handelskonfikte mit der EU als attraktive Einstiegspunkte. Die Begründung: Trump werde erneut TACO praktizieren – eine Abkürzung für das Muster „Trump rudert immer zurück, wenn es kritisch wird". Im April des Vorjahres schien dieses Szenario aufzugehen: Nach Marktabverkäufen und steigenden US-Renditen lenkte der Präsident bei den Zöllen ein und entspannte die Situation.

Doch zwischen damals und heute liegt ein wesentlicher Unterschied, der Anleger aufhorchen lassen sollte. Während Zollpolitik für Trump ein taktisches Instrument darstellt, das er flexibel einsetzt, behandelt er sicherheitspolitische Fragen fundamental anders. Die Forderung nach Grönland als amerikanisches Territorium und die Kontrolle über den Goldenen Sund sind in seiner Sicht nicht verhandelbar, da sie unmittelbar mit der nationalen Sicherheit der USA verknüpft sind.

Diese geopolitische Komponente unterscheidet sich erheblich von früheren Handelskonflikten. Während Trump bei Zöllen durchaus pragmatisch laviert und bei Marktdruck nachgeben kann, gilt für Sicherheitsfragen eine andere Logik. Die Unverhandelbarkeit dieser Position erhöht das Risiko, dass sich der aktuelle Konflikt zu einem ausgewachsenen Handelskrieg zwischen den USA und der EU entwickelt – ein Szenario, das im April bewusst vermieden wurde.

Für Anleger bedeutet dies: Die bisherige Erfolgsquote des TACO-Musters könnte sich dieses Mal nicht wiederholen. Die Eskalationsdynamik könnte tiefergehend und langfristiger sein als in vorangegangenen Konfrontationen. Wer auf eine schnelle Entspannung setzt, könnte sich erheblichen Marktrisiken aussetzen.