Goldman Sachs erhöht Ölpreisprognosen: Rekordangebotsschock durch Hormus-Blockade

Goldman Sachs hat auf Basis massiver Versorgungsengpässe seine Ölpreisprognosen für 2026 erheblich angepasst. Hintergrund sind die andauernden Transportunterbrechungen durch die Straße von Hormus infolge des Konflikts zwischen den USA, Israel und dem Iran. Nach Einschätzung der Analysten handelt es sich um den beispiellosen Angebotsschock in der Geschichte globaler Rohölmärkte.

Höhere Preiserwartungen für beide Leitöle

Für die Nordseesorte Brent rechnet Goldman Sachs nun mit einem Jahresdurchschnitt von 85 US-Dollar je Barrel im laufenden Jahr – eine Erhöhung gegenüber der vorherigen Prognose von 77 Dollar. Der aktuelle Kurs notiert rund 108 Dollar. Die Prognose für das US-amerikanische Pendant West Texas Intermediate (WTI) wurde ebenfalls angehoben: Hier erwartet die Bank einen Durchschnittspreis von 79 Dollar statt bislang 72 Dollar. Die überarbeitete Analyse stammt unter der Federführung von Daan Struyven.

Szenario: Sechs Wochen drastische Drosselung

Die neuen Prognosen basieren auf der Annahme, dass Öltransporte durch die strategische Meerenge für sechs Wochen auf nur etwa 5 Prozent des normalen Volumens sinken werden. Im Anschluss wird mit einer graduellen Normalisierung über einen Monat gerechnet. Diese Szenarien wurden in einer am 22. März veröffentlichten Analyse dargelegt.

Die Energiemärkte erleben derzeit extreme Volatilität. Der bewaffnete Konflikt dauert bereits vier Wochen an, ohne dass Entspannungssignale erkennbar sind. US-Präsident Donald Trump gab dem Iran ein Ultimatum von 48 Stunden zur Wiederöffnung der Meerenge – andernfalls kündigte er Angriffe auf iranische Energieinfrastruktur an. Teheran wiederum signalisierte Vergeltungsmaßnahmen gegen Energieanlagen in der Region, was Preisauftrieb verstärken könnte.

Strukturelle Verwundbarkeiten offengelegt

Goldman Sachs unterstreicht die grundsätzlichen Risiken: Das Ausmaß dieses Angebotsschocks dürfte Entscheidungsträger und Marktteilnehmer auf die strukturellen Anfälligkeiten aufmerksam machen – insbesondere die Konzentration von Produktion und Reservekapazitäten im Nahen Osten sowie die Verwundbarkeit der Energieinfrastruktur in der Region.

Ungleichmäßige Lagerbestände

Auf der Angebotsseite verschärft sich laut Goldman Sachs die Knappheit vor allem in Asien. Zeitgleich wachsen die kommerziellen Rohölreserven in OECD-Ländern Nordamerikas und Europas weiter an – ein Phänomen, das darauf zurückgeht, dass das globale Angebot bereits vor Eskalation des Konflikts die Nachfrage übertraf.

Produktionsverluste im Rekordbereich

Die Ausfallquoten im Nahen Osten könnten sich weiter verschärfen. Gegenwärtig werden Verluste von etwa 11 Millionen Barrel täglich verzeichnet, könnten aber bis zu 17 Millionen Barrel pro Tag erreichen. Erst nach einer vollständigen Öffnung der Meerenge und einer vierwöchigen graduellen Rückkehr zur Normalproduktion dürften die Preise wieder entspannen.

Insgesamt beziffern die Analysten die kumulierten Produktionsverluste auf etwas über 800 Millionen Barrel – eine Größenordnung, die die historische Tragweite des gegenwärtigen Angebotsschocks und seine möglichen Folgen für die globalen Energiemärkte verdeutlicht.