Halbleitersektor unter Druck: Geopolitische Spannungen erschüttern KI-Rally

Spannungen im Nahen Osten belasten die Technologiemärkte erheblich. Halbleiteraktien erleben derzeit eine deutliche Korrektur, nachdem sich der Iran-Konflikt in die fünfte Woche hinzieht und Investoren ihre Risikobereitschaft massiv reduzieren. Besonders jene Unternehmen, die von der künstlichen Intelligenz-Euphorie der vergangenen Monate profitiert hatten, sehen sich nun mit erheblichen Verkaufsdruck konfrontiert.

Die Verluste im Chip-Sektor sind beachtlich: Micron Technology verlor am Montag 9,9 % und fiel im nachbörslichen Handel weiter ab. Samsung Electronics verzeichnete Einbußen von über 5 %, während SK Hynix in Seoul zeitweise um bis zu 7,7 % einbrach. Ein Bloomberg-Index für Halbleiteraktien ist im März um knapp 14 % gefallen, während Speicherchip-Indizes sogar um 25 % eingebrochen sind – der schwächste Monat seit 2005.

Jim McCormick, Chefstratege für globale Makroökonomie bei Citigroup, sieht darin ein fundamentales Umdenken: Die bisherige Annahme, dass Technologiewerte gegen geopolitische Risiken immun seien, habe sich als Trugschluss erwiesen. Die Märkte erlebten ein „böses Erwachen", da sich die Welt in einem Umfeld dauerhaft höherer Renditen und Energiekosten befinde – „und das hilft dem KI-Sektor nicht".

Die Rotation aus Wachstumswerten in defensive Sektoren verstärkt sich durch Befürchtungen möglicher Ölversorgungsstörungen. Billy Leung, Investmentstratege bei Global X Management, beobachtet, wie steigende Ölpreise und Zinsvolatilität zu einer breiteren Risikoreduktion führen, die speziell von „stark überfüllten Trades wie KI" betroffen ist.

Speicherchip-Papiere wurden besonders heftig verkauft, obwohl sie zuvor von massiven Kursgewinnen profitiert hatten. Kioxia Holdings Corp. fiel in Tokio um mehr als 5 %, notiert aber auf Jahressicht immer noch über 80 % im Plus. Zusätzliche Unsicherheit entstand durch Berichte über Googles neuen Kompressionsalgorithmus TurboQuant, der die Nachfrage nach Speicherchips reduzieren könnte – insbesondere bei langfristigen Datenspeicherlösungen von Kioxia und Sandisk. Auch mögliche Marktverzerrungen im Zusammenhang mit dem geplanten US-Börsengang von SK Hynix werden diskutiert.

Trotz der gegenwärtigen Schwäche halten viele Marktteilnehmer an einem optimistischen Langfrist-Szenario fest. Die massiven Investitionen großer Technologiekonzerne wie Meta Platforms, Amazon und Alphabet in Rechenzentren sollten die Chip-Nachfrage nachhaltig stützen. Die zunehmende Verbreitung von KI-Anwendungen im Massenmarkt wird ebenfalls als Wachstumsfaktor eingestuft.

Anna Wu, Cross-Asset-Strategin bei VanEck Associates, hält die jüngsten Verluste bei Micron – das im März etwa 22 % verloren hat – für übertrieben. Sobald sich die kriegsbedingte Panik lege und Investoren die gesunkenen Bewertungen erkennten, könne eine kräftige Gegenbewegung folgen.

Die aktuelle Marktsituation verdeutlicht die Anfälligkeit selbst strukturell starker Wachstumssektoren gegenüber makroökonomischen und geopolitischen Verschiebungen.