Industriemetalle auf Rekordkurs: Nahost-Konflikt verschärft Versorgungsengpässe

Die anhaltenden Spannungen im Nahen Osten führen zu massiven Versorgungsstörungen auf den Rohstoffmärkten. Ein großer Teil der globalen Industriemetallproduktion stammt aus dieser Region – eine Realität, die viele Marktbeobachter lange übersehen haben. Ähnlich wie bei Öl und Gas gelangen diese Materialien derzeit nicht in den weltweiten Handel.

Rekordhöhen an der London Metal Exchange

An der Londoner Metallbörse haben Industriemetalle neue Höchstmarken erreicht. Der Index, der sechs bedeutende Industriemetalle abbildet, ist in den vergangenen vier Wochen um knapp 12 Prozent angewachsen und schloss am Donnerstag auf einem historischen Höchststand. Die Preissteigerungen werden hauptsächlich durch Aluminium und Kupfer getrieben – diese beiden Metalle machen zusammen fast drei Viertel des Index aus.

Aluminium verzeichnet seit Kriegsbeginn einen Anstieg von etwa 15 Prozent. Dies ist bemerkenswert, da etwa 9 Prozent der weltweiten Aluminiumproduktion aus dem Nahen Osten kommt. Kupfer hat in denselben vier Wochen um rund 11 Prozent zugelegt und notiert etwa 3 Prozent unter seinem bisherigen Allzeithoch von Januar.

Dramatische Versorgungsausfälle

Die Situation wird durch gezielte Angriffe auf kritische Infrastruktur verschärft. Ende des vergangenen Monats zielten iranische Operationen direkt auf zwei große Hüttenwerke in Abu Dhabi und Bahrain. Zusätzlich erschwert eine gegenseitige Blockade der Straße von Hormus – durch die USA auf der einen und den Iran auf der anderen Seite – die Schifffahrt und verstärkt die Versorgungsengpässe.

JPMorgan warnt vor einem gravierenden und anhaltenden Versorgungsdefizit bei Aluminium, das den Markt in ein „schwarzes Loch" treiben könnte. Die Aluminiumbranche ist damit besonders anfällig, da dieses Metall die höchste Gewichtung im LME-Index hat.

Friedenshoffnungen stützen andere Rohstoffe

Während die Blockade der Wasserstraße anhält, geben Signale einer möglichen Entspannung anderen Metallen Auftrieb. Hoffnungen auf eine Verlängerung des Waffenstillstands zwischen den USA und dem Iran sowie Anzeichen für Friedensverhandlungen haben zuletzt Rohstoffe gestützt, die zuvor unter steigenden Energiekosten und Rezessionsängsten litten.

Am Donnerstag behauptete Präsident Donald Trump ohne Nachweis, der Iran habe sich zu Bedingungen bereit erklärt, die er lange abgelehnt habe – einschließlich eines Verzichts auf Atomwaffenprogramme. Eine Bestätigung aus Teheran liegt nicht vor.

Analysten sehen weitere Aufwärtspotenziale

Gao Yin von der Shuohe Asset Management Co. beobachtet, dass Händler wieder Positionen in Basismetallen aufbauen und dabei auf eine Entspannung des Iran-Konflikts spekulieren. „Sie profitieren auch von der Gewissheit über Versorgungsengpässe bei Aluminium", erklärt der Analyst.

Mercuria Energy Group und BMO Capital Markets äußerten diese Woche die Erwartung, dass Kupfer sein Januarrekord übertreffen werde. Sie begründen dies mit der Rückkehr chinesischer Käufer auf den Markt sowie einer bevorstehenden Zollentscheidung des Weißen Hauses, die zusätzliche Lieferungen in die USA fördern könnte.