US-Inflation bleibt hartnäckig erhöht – PCE-Daten erfüllen Erwartungen

Die Federal Reserve erhält mit den März-Daten zu den US-Verbraucherpreisen keine Überraschungen: Der PCE-Index (Personal Consumption Expenditure) legte gegenüber dem Vormonat um 0,7 Prozent zu und bestätigte damit exakt die Markterwartung. Im Vergleich zum März des Vorjahres verzeichnete der Index einen Anstieg von 3,5 Prozent, was ebenfalls der Prognose entsprach. Der Vormonat hatte hier noch 2,9 Prozent erreicht.

Besondere Aufmerksamkeit gilt der Kernrate des PCE-Index, die volatile Energie- und Lebensmittelpreise ausklammert. Diese zeigte zum Vormonat ein Plus von 0,3 Prozent – wiederum im Einklang mit den Erwartungen, nachdem der Februar noch 0,4 Prozent aufgewiesen hatte. Im Jahresvergleich betrug der Anstieg 3,2 Prozent, ebenfalls gemäß Prognose, während der Vormonat 3,0 Prozent ausgewiesen hatte.

Bei den Einkommensentwicklungen überraschten die Daten positiv: Die persönlichen Einkommen stiegen um 0,6 Prozent, während Analysten nur mit 0,3 Prozent gerechnet hatten. Der Vormonat war noch unverändert geblieben. Die persönlichen Ausgaben legten um 0,9 Prozent zu, was der Erwartung entsprach, nachdem der Februar ein Plus von 0,6 Prozent verzeichnet hatte. Bemerkenswert ist die Entwicklung der Sparquote, die durch diese Ausgabensteigerung weiter sinkt.

Auf dem Arbeitsmarkt präsentiert sich die Lage ebenfalls robust: Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung beliefen sich auf 189.000, deutlich unter der Prognose von 212.000. Die Zahl der laufenden Leistungsbezieher (Continuing Claims) erreichte 1,785 Millionen, ebenfalls besser als die erwarteten 1,815 Millionen.

Die Marktreaktion auf die Datenpublikation fiel eher verhalten aus. Die anhaltend erhöhte Inflation in Verbindung mit einem robusten Arbeitsmarkt verstärkt die Erwartung, dass die Federal Reserve ihre Leitzinsen auf absehbare Zeit nicht senken wird. Für Anleger bedeutet dies eine längerfristige Phase höherer Zinsen, was sowohl Chancen als auch Risiken für verschiedene Anlageklassen mit sich bringt.