US-Wirtschaft zeigt Wachstumsschwäche bei hartnäckiger Inflation

Die jüngsten Konjunktur- und Inflationsdaten aus den USA offenbaren ein zwiespältiges Bild für Investoren. Das Bruttoinlandsprodukt des vierten Quartals blieb mit einem Zuwachs von 1,4% weit hinter den Erwartungen von 3,5% zurück und fiel auch deutlich gegenüber dem Vorquartal ab, das noch 4,4% Wachstum verzeichnet hatte.

Gleichzeitig zeigen sich die von der Federal Reserve intensiv verfolgten Verbraucherpreise hartnäckig. Die PCE-Daten für Dezember stiegen gegenüber dem Vormonat um 0,4%, womit sie die Prognose von 0,3% übertroffen haben. Im Vergleich zum Vorjahresmonat betrug der Anstieg 2,9%, während Analysten nur mit 2,8% gerechnet hatten.

Besonders bemerkenswert ist die Kernrate, die von der Notenbank stärker beachtet wird. Hier zeigt sich ein ähnliches Bild: Monatlich legten die Preise um 0,4% zu, gegenüber der erwarteten 0,3%. Auf Jahresbasis kletterten die Kernpreise auf 3,0%, während die Prognose bei 2,8% lag.

Bei den persönlichen Einkommen bestätigte sich die Erwartung mit einem Anstieg von 0,3%. Die persönlichen Ausgaben verzeichneten einen Zuwachs von 0,4%, wie erwartet. Doch dieser Zuwachs geht mit einer weiteren Erosion der Sparquoten einher – ein Zeichen dafür, dass Konsumenten verstärkt aus ihren Ersparnissen zehren müssen.

Die Marktreaktion fiel entsprechend aus: Die Kombination aus schwächerem Wachstum und hartnäckiger Inflation wird von Marktteilnehmern als potentielles Stagflationsszenario interpretiert. US-Futures notierten daraufhin unter Druck.