US-Erzeugerpreise im Mai deutlich über Erwartungen – Inflationsdruck bleibt angespannt

Die Erzeugerpreise in den USA zeigen im Mai erneut Aufwärtsdruck, der die Erwartungen der Marktakteure übertroffen hat. Mit einem monatlichen Anstieg von 1,1% fiel die Steigerung deutlich höher aus als die vorher erwarteten 0,7%. Der Vormonat hatte bereits mit 1,4% überraschend kräftig zugelegt.

Im Jahresvergleich beschleunigten sich die Erzeugerpreise auf 6,5%, womit sie ebenfalls die Konsenserwartung von 6,4% übertroffen haben. Der Vormonatswert lag bei 6,0%.

Bei Betrachtung der Kernrate ohne Nahrung und Energie zeigt sich jedoch ein differenzierteres Bild. Hier betrug der monatliche Anstieg 0,4% und lag damit leicht unter der erwarteten Steigerung von 0,5%. Im Vormonat war ein Anstieg von 0,6% verzeichnet worden. Im Jahresvergleich kam die Kernrate auf 4,9% – ebenfalls unterhalb der Prognose von 5,4%, die dem Vormonatswert entsprach.

Für Anleger bleibt die Entwicklung der Erzeugerpreise von besonderer Bedeutung, da diese als Frühindikator für künftige Verbraucherpreise gelten. Typischerweise werden Kostensteigerungen auf Produzentenebene mit einer zeitlichen Verzögerung von zwei bis drei Monaten an die Verbraucher weitergegeben. Dies deutet darauf hin, dass der Inflationsdruck in den kommenden Quartalen spürbar bleiben dürfte. Als Haupttreiber der aktuellen Entwicklung wirken sich die Energiepreise aus.

An den Märkten reagierte die Kursentwicklung verhalten. US-Futures notierten im Minus, während die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen zunächst nach oben tendierten, später jedoch wieder leicht zurückgaben. Die Aufmerksamkeit der Marktteilnehmer wurde zudem durch außenpolitische Statements beeinflusst.