Unternehmenspleiten auf Zwei-Jahrzehnte-Hoch: Strukturelle Krise verschärft sich weiter

Während die Industrie-Auftragseingänge heute positive Signale sendeten, zeichnet sich bei den Unternehmenspleiten ein besorgniserregendes Bild ab. Die Arbeitslosigkeit in Deutschland zieht weiter an, und die Insolvenzstatistik kennt derzeit nur eine Richtung: steil nach oben.

Dezember markiert neuen Höchststand

Nach Daten des Leibniz-Instituts für Wirtschaftsforschung Halle (IWH) wurden im Dezember 1.519 Insolvenzen von Personen- und Kapitalgesellschaften registriert. Dies entspricht einem Anstieg von 17 Prozent gegenüber dem Vormonat, 14 Prozent über dem Dezember 2024 und 75 Prozent über dem durchschnittlichen Dezember-Wert der Vorkrisen-Jahre 2016 bis 2019.

Die Auswirkungen auf den Arbeitsmarkt sind erheblich. Die zehn Prozent größten insolventen Unternehmen waren im Dezember für über 15.000 betroffene Arbeitsplätze verantwortlich – mehr als zwei Drittel über dem November-Niveau und 70 Prozent über dem historischen Durchschnitt der Jahre 2016 bis 2019.

Jahresbilanz 2025 übertrifft Finanzkrise

Die Gesamtbilanz für 2025 fällt noch dramatischer aus. Mit 17.604 registrierten Insolvenzen wird das höchste Niveau seit 2005 erreicht. Bemerkenswert: Selbst während der Finanzkrise 2009 lag die Quote etwa fünf Prozent niedriger. Insgesamt waren rund 170.000 Arbeitsplätze von Unternehmenspleiten betroffen – ebenfalls ein außergewöhnlich hoher Wert. Das Verarbeitende Gewerbe trug mit etwa 62.000 betroffenen Arbeitsplätzen den Löwenanteil, wie auch schon 2024.

Nachholeffekte nicht mehr erklärend

Steffen Müller, Leiter der IWH-Insolvenzforschung, betont, dass die gegenwärtigen Pleiterekorde sich nicht mehr durch Nachholeffekte aus der Pandemie und der Niedrigzinsphase erklären lassen. Zwar hätten extrem niedrige Zinsen und staatliche Hilfen Insolvenzen lange Zeit gebremst, und der Zinsanstieg ab 2022 habe entsprechende Nachholeffekte ausgelöst. „Mittlerweile aber dürften die Nachholeffekte an Kraft verloren haben. Die aktuell hohen Insolvenzzahlen spiegeln immer deutlicher die gegenwärtigen wirtschaftlichen Herausforderungen in Deutschland wider", erklärt Müller.

Das IWH weist darauf hin, dass Insolvenzen ein normaler Bestandteil der Marktwirtschaft sind und notwendige Marktbereinigungen darstellen, die Raum für zukunftsfähige Unternehmen schaffen. Allerdings handelt es sich hier um eine strukturelle Industriekrise, nicht um einen typischen Konjunkturzyklus. Neue Arbeitsplätze im Dienstleistungssektor können die dramatische Situation in der Industrie volkswirtschaftlich nur teilweise kompensieren.

Großinsolvenzen beschleunigen sich

Die Transformationsberatung Falkensteg dokumentiert eine weitere Beschleunigung bei den Großinsolvenzen. 2025 meldeten 471 Unternehmen mit Jahresumsätzen über zehn Millionen Euro Insolvenz an – rund 25 Prozent mehr als 2024. Besonders hart trifft es Metallwarenhersteller (65 Fälle), Automobilzulieferer (59), Elektrotechnik-Unternehmen (53) und Betriebe des Innenausbaus (42).

Dieser Trend setzt sich seit fünf Jahren fort. Nach dem Tiefstand von nur 163 Großinsolvenzen 2021 haben sich die Verfahren seitdem nahezu verdreifacht.

Strukturelle Überlebensfrage für Mittelstand

Jonas Eckhardt, Partner bei Falkensteg, diagnostiziert eine ernsthafte Lage: „Die deutsche Wirtschaft ringt nicht mehr nur mit Kopfschmerzen – sie hat Fieber bekommen." Die Ursachen sind vielfältig: Der Automotive- und Maschinenbausektor durchlebt eine tiefe Strukturkrise, Konsumzurückhaltung bremst Investitionen, und politische Infrastrukturimpulse zeigen bislang wenig Wirkung. Hinzu kommen geopolitische Unsicherheiten durch die Trump-Administration, der fortdauernde Ukrainekonflikt und intensivierter Wettbewerb durch China.

Für viele Mittelständler ist dies keine vorübergehende Konjunkturdelle mehr, sondern eine Überlebensfrage. Der zyklische Abschwung entwickelt sich zum strukturellen Kollaps, warnt Eckhardt.

Ausblick 2026: Keine Entwarnung

Der Aufwärtstrend bei Unternehmensinsolvenzen wird sich 2026 fortsetzen. Falkensteg rechnet mit einem Anstieg um zehn bis 20 Prozent auf etwa 530 Großverfahren. Ein geplanter Infrastrukturfonds könnte zwar leichte Erleichterung bringen, doch neue Risiken lasten auf der Wirtschaft. Chinas im Februar erwarteter Fünfjahresplan mit Fokus auf technologische Eigenständigkeit dürfte deutsche Schlüsselbranchen wie Automotive und Maschinenbau zusätzlich unter Druck setzen.

„Die deutsche Wirtschaft wird 2026 nur schleppend auf die Beine kommen, weil sich mehrere strukturelle Bremsen überlagern: schleichender Wettbewerbsverlust, Fachkräftemangel, überbordende Bürokratie und stockende Investitionen", befürchtet Eckhardt. Die Verarbeitende Industrie ist besonders betroffen, wo Überkapazitäten und sinkende Margen das Geschäftsmodell angreifen und Transformationen erschweren.

Die explodierende Zahl von Insolvenzen bei Personaldienstleistern gilt als Frühwarnsignal für konjunkturelle Abwärtsspirale und weitere Arbeitsmarkteintrübung. Bei Automobilzulieferern, Maschinenbauern, Elektrotechnik-Unternehmen und Metallwarenherstellern werden die bereits hohen Insolvenzquoten um weitere zehn bis 15 Prozent zunehmen, schätzt Eckhardt.

Im Gesundheitswesen bleibt die Situation angespannt: Klinikinsolvenzen nehmen weiter zu, während sich Pflegeheime auf hohem Niveau stabilisieren. Der Einzelhandel und Teile der Konsumgüterbranche dürften hingegen eine Phase der Seitwärtsbewegung erleben.