Insolvenzrückgang im Mai durch Arbeitstage-Effekt relativiert – langfristig bleibt der Aufwärtstrend

Der Mai bescherte Deutschland traditionell eine Reihe von Feiertagen – vom Tag der Arbeit über Vatertag bis Pfingsten – die nicht nur die Arbeitswochen verkürzen, sondern auch die Wirtschaftsstatistiken vorübergehend aufhellen können. Doch dieser kosmetische Effekt dürfte im Juni wieder zum Vorschein kommen.

Der aktuelle Insolvenztrend des IWH offenbart genau dieses Phänomen. Im Mai meldeten sich Personen- und Kapitalgesellschaften mit 1.518 Insolvenzen an – eine Abnahme von 15 Prozent gegenüber dem Vormonat April. Auf den ersten Blick könnte dies als Entspannungssignal interpretiert werden. Allerdings zeigt der Blick auf die Jahresvergleiche ein anderes Bild: Gegenüber Mai 2025 stieg die Quote um 3 Prozent. Noch deutlicher wird die Situation beim Vergleich mit dem Vorkrisenniveau: Gegenüber dem Durchschnitt der Jahre 2016 bis 2019 liegt die gegenwärtige Insolvenzquote um 57 Prozent höher.

Die eigentliche Ursache für den monatlichen Rückgang liegt in der ungewöhnlich niedrigen Zahl an Arbeitstagen im Mai. Der IWH hat hier eine aussagekräftige Metrik entwickelt: Bezieht man die Insolvenzen auf die tatsächlichen Arbeitstage, ergibt sich für Mai die zweithöchste Quote, die der Insolvenztrend jemals gemessen hat – übertroffen nur vom April.

Besonders belastet zeigt sich die Transportbranche. Im Bereich Verkehr und Lagerei verzeichnete der Insolvenztrend die höchste Fallzahl seit Beginn der Erfassung. Analysten führen dies auf die gestiegenen Energiekosten zurück, die sich aus den geopolitischen Spannungen im Iran-Konflikt ergeben und insbesondere Unternehmen mit hohem Treibstoffverbrauch unter Druck setzen.

Für Anleger und Trader bleibt festzuhalten: Die vermeintliche Beruhigung der Insolvenzlage im Mai sollte nicht über die grundsätzlich angespannte Wirtschaftslage hinwegtäuschen. Die bereinigte Statistik deutet auf anhaltende strukturelle Probleme hin, die sich in den kommenden Monaten möglicherweise deutlicher manifestieren werden.