Nahost-Konflikt lässt Märkte rotieren: Energiewerte profitieren, Fluggesellschaften unter Druck

Geopolitische Spannungen treiben Marktumlagerungen voran

Die jüngsten militärischen Operationen gegen den Iran haben zu Beginn der Woche eine deutliche Risikoaversion bei Investoren ausgelöst. Weltweit wechseln Anleger in einen defensiven Modus, wobei die Sorge um Versorgungsengpässe bei Erdöl und Erdgas sowie mögliche neue Inflationsdruck im Mittelpunkt steht. Während klassische Risikoanlagen unter die Räder kommen, zeigen sich Rohstoff- und Verteidigungstitel deutlich widerstandsfähiger.

Ölnotierungen im Fokus der Marktbewegungen

Die Reaktion an den Energiemärkten fiel besonders ausgeprägt aus. Brent-Rohöl verzeichnete zeitweise Anstiege von bis zu 13 Prozent, bevor ein Teil dieser Gewinne wieder abgegeben wurde. Marktbeobachter führen dies auf Befürchtungen zurück, dass eine weitere Zuspitzung der Lage die globalen Energieströme beeinträchtigen könnte. Ein Hoffnungsschimmer entstand, als Irans Sicherheitschef Signale zur möglichen Wiederaufnahme von Atomverhandlungen mit Washington gab, was asiatische Aktienmärkte vorübergehend stabilisierte.

Michael Kantrowitz, Chefstratege bei Piper Sandler, fasst die aktuelle Marktdynamik zusammen: „Die Aktienmärkte dürften sich vollständig auf den Ölpreis als zentralen Kurstreiber fokussieren. Aktien bleiben unter Druck, solange der Ölpreis weiter steigt."

Breite Aktienverluste im globalen Kontext

Die Futures auf führende Indizes gaben am Montagvormittag deutlich nach. Kontrakte auf den S&P 500 und Nasdaq 100 notierte jeweils rund 0,7 Prozent tiefer, nachdem sie zuvor über 1 Prozent verloren hatten. Der MSCI Asia Pacific Index fiel zwischenzeitlich um bis zu 1,6 Prozent. Euro-Stoxx-50-Kontrakte reduzierten ihre Verluste auf etwa 1,5 Prozent, während der DAX vorübergehend über 400 Punkte nachgab, sich von seinem außerbörslichen Tief jedoch teilweise erholte.

Citigroup passte seine Bewertungen an die neue Situation an: Britische Aktien wurden von „Underweight" auf „Overweight" hochgestuft, da der dortige Markt mit seinem defensiven Profil und hohen Rohstoffanteil als geopolitische Absicherung dienen könne. Japan hingegen wurde von „Overweight" auf „Underweight" herabgestuft.

Energiekonzerne im Aufwind

Große Energieunternehmen in Asien verzeichneten erhebliche Kurszuwächse. Woodside Energy aus Australien gewann bis zu 11 Prozent, während PetroChina in Hongkong um 5,9 Prozent zulegte. Auch die internationalen Ölmultis wie Exxon Mobil, Chevron, Shell, TotalEnergies, Repsol und BP stehen im Fokus der Investoren.

Entscheidend für die Preisentwicklung bleibt, wie stark eine mögliche iranische Reaktion die Rohölversorgung beeinträchtigt. Sollten keine massiven Angebotsausfälle auftreten, könnte ein Preisanstieg nur vorübergehend sein. Ein weniger wahrscheinliches, aber erheblich riskanteres Szenario wäre eine längerfristige Blockade der Straße von Hormus. In diesem Fall könnten die Notierungen über 100 US-Dollar pro Barrel steigen. Der Iran hat zwar erklärt, die strategisch wichtige Wasserstraße nicht schließen zu wollen, doch mehren sich Berichte über Behinderungen des Tankerverkehrs durch die Meerenge, über die etwa 20 Prozent der weltweiten Öl- und Gastransporte laufen.

Tankerreedereien könnten von erhöhten Frachtkosten profitieren, während Raffinerien typischerweise unter Margendruck geraten, wenn die Rohölkosten steigen.

Rüstungswerte mit Rückenwind

Rüstungsaktien befinden sich bereits seit Monaten in einem Aufwärtstrend, der durch zunehmende geopolitische Unsicherheit beflügelt wird. Der aktuelle Konflikt verstärkt diesen Trend zusätzlich. In Japan schoss Hosoya Pyro-Engineering zeitweise um 20 Prozent nach oben. In China legten der J-35-Tarnkappenjethersteller Avic Shenyang und der Drohnenproduzent AVIC Chengdu UAS deutlich zu. Taiwans Aerospace Industrial Development verzeichnete ebenfalls kräftige Zugewinne.

Große US-Rüstungskonzerne wie Lockheed Martin und Northrop Grumman sowie europäische Anbieter wie Rheinmetall und BAE Systems stehen im Fokus. Analyst Jens-Peter Rieck kommentiert: „Der Markt dürfte dies insgesamt positiv für europäische Rüstungsaktien werten." Er warnt jedoch, dass Kursbewegungen eher stimmungsgetrieben seien als durch fundamentale Verbesserungen der Gewinnprognosen gestützt.

US-Präsident Donald Trump hat verbündete Länder in Europa und Asien wiederholt zur Erhöhung ihrer Verteidigungsbudgets aufgefordert und eine Steigerung der US-Militärausgaben um etwa 500 Milliarden US-Dollar vorgeschlagen. Ein verstärkter Wunsch nach höheren Verteidigungsbudgets auch im Nahen Osten könnte US-Rüstungsunternehmen zugute kommen, da die Region bereits einen bedeutenden Anteil ihrer Auslandsgeschäfte ausmacht.

Edelmetalle als klassische Fluchtanlage

In Zeiten geopolitischer Anspannungen suchen Anleger traditionell Zuflucht in Gold und Silber. Entsprechend profitieren auch Bergbauaktien von dieser Bewegung. Die Preise für diese Edelmetalle, die bereits seit Monaten unter Aufwärtsdruck stehen, zogen vor der Eskalation weiter an.

Genesis Minerals in Australien gewann zeitweise 8,6 Prozent, während Chifeng Jilong Gold Mining in Hongkong um 6,4 Prozent zulegte. Nordamerikanische Produzenten wie Agnico Eagle Mines, Barrick Mining und Newmont sowie europäische Unternehmen wie Fresnillo und Hochschild Mining werden von Investoren genauer beobachtet.

Der kanadische Leitindex S&P/TSX Composite könnte aufgrund seines hohen Anteils an Energie- und Bergbauwerten, die etwa 38 Prozent des Index ausmachen, relativ besser abschneiden.

Airlines und Reisebranche unter Druck

Steigende Ölpreise erhöhen die Kerosinkosten für Fluggesellschaften erheblich und schmälern ihre Gewinnmargen. Gleichzeitig gefährden wachsende Spannungen die globale Reisetätigkeit und stören operative Abläufe. US-Fluggesellschaften verzeichneten bereits am Freitag ihre stärksten Verluste seit April, da Märkte eine Eskalation einpreisten. Airlines am Persischen Golf haben ihre Flugaussetzungen verlängert, was die weltweit abgestimmten Flugpläne durcheinanderbringen könnte.

In Asien verloren Qantas-Aktien zeitweise bis zu 10 Prozent, Japan Airlines 7,1 Prozent und Singapore Airlines 7,5 Prozent. American Airlines, Delta Air Lines und die Deutsche Lufthansa stehen ebenfalls im Fokus.

Kurzfristig dürften vor allem Fluggesellschaften und Reisewerte reagieren, besonders wenn Lufträume im Nahen Osten geschlossen bleiben oder Flüge nach Europa umgeleitet oder gestrichen werden müssen. Analysten schätzen, dass jede 5-prozentige Veränderung der erwarteten Treibstoffpreise deutlich auf die Gewinne je Aktie großer US-Fluggesellschaften wirkt – bei einzelnen Anbietern sogar überproportional.

Hotelbetreiber könnten unter Reisebeschränkungen und schwächerer Nachfrage leiden. Längere Flugrouten und Umwege setzen Frachtunternehmen wie FedEx, UPS und DHL unter Margendruck, da die Treibstoffkosten steigen. Umgekehrt könnten Störungen im Roten Meer oder am Suezkanal Containerreedereien in die Position versetzen, höhere Frachtraten durchzusetzen.