US-Fertigungssektor kehrt ins Wachstum zurück – Inflationsdruck bleibt spürbar

Die US-amerikanische Fertigungsindustrie hat im Januar das Wachstumsterritorium zurückerobert. Der ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe erreichte 52,6 Punkte und übertraf damit deutlich die Markterwartung von 48,9 Punkten sowie den Dezemberwert von 48,6 Punkten. Damit beendet der Sektor eine Phase der Schrumpfung – Indexwerte über 50 signalisieren Expansion.

Die Einzelkomponenten des Index zeigen ein gemischtes Bild. Der Auftragseingang sprang kräftig an und erreichte 57,1 Punkte gegenüber 47,7 Punkten im Vormonat. Die Beschäftigung verbesserte sich auf 48,1 Punkte von zuvor 44,9 Punkten, bleibt aber weiterhin im Kontraktionsbereich. Der Preisindex notierte bei 59,0 Punkten und verfehlte damit die Prognose von 60,5 Punkten leicht, lag aber über dem Dezemberniveau von 58,5 Punkten – ein klares Zeichen für anhaltenden Inflationsdruck.

Nach Aussage des ISM verbesserten sich alle fünf Komponenten des Einkaufsmanagerindex, obwohl die Subindizes für Beschäftigung und Lagerbestände noch immer rückläufig tendieren. Auf der Nachfrageseite befinden sich die Indikatoren für Auftragseingänge, Auftragsbestand und neue Exportaufträge im Expansionsbereich. Besonders bemerkenswert: Der Index für Kundenlagerbestände signalisiert weiterhin zu niedrige Bestände und schrumpft dabei noch schneller – ein Muster, das typischerweise als positiv für die künftige Produktion interpretiert wird.

Allerdings warnt das ISM vor einer Überinterpretation dieser positiven Signale. Der Januar stelle traditionell einen Nachbestellungsmonat nach den Feiertagen dar. Darüber hinaus deuten Unternehmenskommentare darauf hin, dass einige Käufer Bestellungen vorgezogen haben dürften, um sich gegen erwartete Preissteigerungen abzusichern – ein direkter Reflex auf die anhaltende Zollproblematik und deren inflationäre Effekte.