Künstliche Intelligenz treibt asiatische Tech-Märkte an – doch Vorsicht vor Überhitzung

Die asiatischen Aktienmärkte setzen ihre Erfolgsserie fort und beginnen das neue Jahr mit deutlichen Kursgewinnen im Technologiesektor. Südkorea erweist sich dabei als besonderer Profiteur: Der Kospi-Index erreichte Rekordniveaus, nachdem Samsung Electronics ein Allzeithoch verzeichnete. Parallel dazu legte ein Index chinesischer Technologiewerte, die in Hongkong gehandelt werden, um bis zu 4,3 Prozent zu.

Treiber dieser Entwicklung sind weiterhin Unternehmen aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz sowie Halbleiterhersteller. Ein Index für Informationstechnologie im asiatisch-pazifischen Raum war im vergangenen Jahr um 47 Prozent gestiegen. Neun der zehn größten Gewinner des MSCI Asia Benchmark stammten am Jahresstart aus dem Technologiesektor.

Allerdings mehren sich unter Marktteilnehmern die Stimmen der Vorsicht. Nach den überproportionalen Gewinnen bei KI-Titeln 2025 beobachten Anleger den Sektor nun kritischer. Technische Indikatoren deuten auf Überkauftheit hin, während sich der regionale Tech-Index neuen Rekorden nähert.

Homin Lee, Senior Macro Strategist bei Lombard Odier Singapore, sieht das Potenzial für einen Wechsel zwischen Stilen und Sektoren. Die physischen Engpässe bei KI-Investitionen würden sich in mehreren Bereichen – nicht nur bei GPUs und kundenspezifischen Chips – deutlicher abzeichnen. Das aktuelle Marktregime könnte zu höheren Renditen bei gestiegener Volatilität führen, was klassische Merkmale einer spätzyklischen Phase aufweise.

Besondere Aufmerksamkeit richten Investoren auf die vorläufigen Quartalsergebnisse von Samsung für das vierte Quartal, die am Donnerstag veröffentlicht werden. Sie könnten Hinweise darauf geben, ob die Gewinndynamik im Technologiesektor 2026 anhält.

Trotz der Warnsignale deuten historische Muster darauf hin, dass Boomzyklen in der Tech-Industrie „beträchtliche Zeit" andauern können, wie Lee anmerkt. Zudem notieren asiatische Technologiewerte noch unter den Bewertungsniveaus ihrer US-amerikanischen Pendants. Die Pipeline für Börsengänge chinesischer KI-Unternehmen bleibt robust – aktuell stellte die Chip-Sparte von Baidu einen Börsengangsantrag in Hongkong.

Marvin Chen, Analyst bei Bloomberg Intelligence, warnt jedoch: Sollten die erwarteten Gewinne ausbleiben, könnten Bewertungen zum kritischen Problem werden.