TSMC und Halbleitersektor im Aufwind – Goldman erhöht Kursziel deutlich

Chipfertiger TSMC im Fokus der Investoren

Die Taiwan Semiconductor Manufacturing Company erlebt einen bemerkenswerten Handelsstart ins neue Jahr. Im deutschen Handel und in den Übernacht-Sitzungen an der New Yorker Börse zeigt sich TSMC mit Kursgewinnen von über 3 Prozent. Der globale Halbleiterhersteller profitiert dabei von einer überraschend optimistischen Neubewertung durch Goldman Sachs.

Das Analysehaus hat sein Kursziel für TSMC um 35 Prozent auf 2.330 Taiwanesische Dollar (NT$) angehoben. Diese deutliche Erhöhung löste heute die stärksten Kursgewinne seit April aus. Die Aktie kletterte bis zu 6,9 Prozent nach oben und markierte in Taipeh ein neues Rekordhoch. Goldman-Analysten, unter ihnen Bruce Lu, begründen ihre optimistische Einschätzung mit der Erwartung eines mehrjährigen Wachstumstrends im KI-Bereich für TSMC.

Starke Performance trotz Investitionsvolumen

Besonders bemerkenswert ist die Einschätzung Lus zur Gewinnentwicklung: Obwohl TSMC in den kommenden drei Jahren etwa 150 Milliarden US-Dollar in Kapazitätserweiterungen investieren wird, rechnen die Analysten mit verbesserten Gewinnmargen. Dies deutet auf das Vertrauen in eine nachhaltige Nachfrage hin.

Die Kursbewegung von TSMC trug maßgeblich zur Gesamtentwicklung der asiatischen Technologiewerte bei. Der Taiex-Index in Taiwan stieg um über 3 Prozent auf ein Rekordniveau von über 30.000 Punkten – ein Meilenstein, der Taiwans stellvertretender Finanzminister Juan Ching-hwa noch vor kurzem als „fast unmöglich" eingestuft hätte. Ching-hwa äußerte allerdings auch die Hoffnung auf eine ausgewogenere Marktstruktur, da TSMC die Indexentwicklung dominiert.

Marktbewertung und Wachstum

Die Dominanz des Unternehmens spiegelt sich auch in seiner Bewertung wider. TSMC stieg 2025 um 44 Prozent und durchbrach dabei erstmals die Marke von 1 Billion US-Dollar Marktkapitalisierung. Dies unterstreicht das gestiegene Vertrauen der Anleger in die zentrale Rolle des Unternehmens im KI-Boom, da zahlreiche globale Chipfertiger auf TSMC-Foundry-Services angewiesen sind.

Analysten von Sanford C. Bernstein & Co., darunter Mark Li, bestätigen diese Sichtweise. Sie betonen, dass TSMC bei hochmodernen Halbleitern eine unerreichbare Kapazitätsposition hat. Für 2026 gilt nach ihrer Aussage: „Alles dreht sich um KI." Angesichts von Blasenbedenken empfehlen sie Investoren, sich auf Qualität zu konzentrieren.

Die Geschäftszahlen von TSMC werden am 15. Januar veröffentlicht und könnten kurzfristig weitere Impulse setzen.

Breiter Aufschwung im Halbleitersektor

Andere Chipaktien partizipieren ebenfalls an der Aufwärtsbewegung. Samsung Electronics aus Südkorea baut seine Gewinne zum fünften Mal in Folge aus. Der Speicherhersteller wird voraussichtlich am Ende dieser Woche vorläufige Ergebnisse veröffentlichen, die Aufschluss geben sollen, ob die Kursgewinne fundamental gerechtfertigt sind.

Japanische Gerätehersteller zeigen ähnlich starke Performance: Tokyo Electron und Advantest Corp legten jeweils um mehr als 7 Prozent zu. Chinesische Chip-Aktien profitierten von einer erhöhten Beteiligung des staatlichen Investmentfonds für integrierte Schaltkreise an Semiconductor Manufacturing International sowie von DeepSeeks Ankündigung eines effizienteren KI-Trainingsansatzes.

Hon Hai mit soliden Quartalsergebnissen

Nvidia-Partner Hon Hai Precision Industry meldete einen Quartalsumsatz von 2,6 Billionen NT$ (82,6 Milliarden US-Dollar) für das im Dezember endende Quartal – ein Plus von 22 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Dies übertraf deutlich die Analystenschätzungen von etwa 2,4 Billionen NT$. Das Wachstum wird durch die Expansion der Rechenzentrumskapazitäten globaler Technologieunternehmen getrieben, insbesondere für KI-Infrastruktur.

Hon Hai, der wichtigste Server-Montagepartner von Nvidia, baut derzeit seine Produktionskapazitäten in den USA aus. Das Unternehmen nimmt die Fertigung von KI-Servern in Wisconsin und Texas auf, wo es bereits etablierte Standorte betreibt.

Nachfragebestätigung durch führende Chipfertiger

Nvidia und sein Speicherpartner Micron Technology haben kürzlich ihre Nachfrageerwartungen bestätigt. Nvidia prognostizierte für das Januar-Quartal einen Umsatz von etwa 65 Milliarden US-Dollar – rund 3 Milliarden Dollar über Analystenkonsens. Darüber hinaus deutete der Chiphersteller an, dass die in kommenden Quartalen zu erwartenden Einnahmen von einer halben Billion Dollar sogar noch höher ausfallen könnten.

Bedenken bezüglich Bewertungen und Renditen

Trotz der positiven Entwicklungen bleiben Bedenken bezüglich einer KI-Blase bestehen. Investoren sorgen sich um fehlende unmittelbare Renditen aus den Hunderten von Milliarden Dollar, die große Technologiekonzerne in KI-Infrastruktur investieren.

Laut Bloomberg-Daten werden die Investitionsausgaben von Microsoft, Alphabet, Amazon und Meta Platforms im nächsten Jahr voraussichtlich um 34 Prozent auf etwa 440 Milliarden US-Dollar steigen. Einige Marktteilnehmer warnen vor einer zirkulären Geschäftsdynamik, bei der Investitionen und Ausgaben zwischen OpenAI und wenigen börsennotierten Tech-Giganten hin und her fließen.

iPhone-Erfolg unterstützt Hon Hai

Ein erheblicher Teil der Hon-Hai-Einnahmen stammt aus der iPhone-Montage für Apple. Die im September vorgestellten iPhone-17-Modelle erfreuen sich sowohl in den USA als auch in China großer Beliebtheit. Dies führte zu zweistelligen Umsatzwachstum in beiden Märkten und veranlasste mehr Kunden zu Upgrades. Laut Counterpoint wird Apple durch dieses Wachstum seinen Rivalen Samsung Electronics in diesem Jahr überholen.

Bewertungsvergleich und IPO-Pipeline

Asiatische Technologie-Hardware-Unternehmen werden mit dem 16-fachen der geschätzten zukünftigen Gewinne gehandelt, während der Nasdaq 100 mit dem 25-fachen bewertet wird. Dieser Bewertungsunterschied könnte mittelfristig eine Stütze für asiatische Aktien darstellen.

Zusätzlich könnte eine Pipeline von Börsengängen den Sektor unterstützen: Etwa 11 KI-bezogene Unternehmen planen laut Bloomberg Börseneinführungen in Hongkong im Januar mit erwarteten Erlösen von bis zu 4,1 Milliarden US-Dollar.